西藏城投：2024年上半年亏损1.02亿元

中证智能财讯 西藏城投（600773）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.50亿元，同比下降84.77%；归母净利润亏损1.02亿元，上年同期盈利4002.45万元；扣非净利润亏损1.03亿元，上年同期盈利4000.75万元；经营活动产生的现金流量净额为-5.56亿元，上年同期为-6.91亿元；报告期内，西藏城投基本每股收益为-0.116元，加权平均净资产收益率为-2.40%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受房地产行业形势及周期性影响，本期收入下降。

以8月23日收盘价计算，西藏城投目前市盈率（TTM）约为-126.71倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为6.54倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7398.31万元，同比下降79.28%，环比下降3.21%；归母净利润-5294.19万元，同比下降536.96%，环比下降7.20%；扣非净利润-5308.32万元，同比下降536.53%，环比下降7.20%。

半年报显示，公司主营业务为房地产开发与销售，属于房地产行业。

2024年上半年，公司毛利率为58.91%，同比上升26.72个百分点；净利率为-85.69%，较上年同期下降86.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为53.92%，同比上升19.94个百分点，环比下降9.82个百分点；净利率为-86.87%，较上年同期下降85.70个百分点，较上一季度下降2.33个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.40%，较上年同期下降3.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.84%，较上年同期下降1.06个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.56亿元，同比增加1.36亿元；筹资活动现金流净额15.87亿元，同比增加7.06亿元；投资活动现金流净额607.50万元，上年同期为607.4万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.16亿元，上年同期为-6.78亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为467.19%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.01次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业41/79）；固定资产周转率为0.06次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业69/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.98次、0.01次。

2024年上半年，公司期间费用为1.79亿元，较上年同期减少737.51万元；但期间费用率为118.76%，较上年同期上升99.93个百分点。其中，销售费用同比下降9.68%，管理费用同比增长4.19%，财务费用同比下降8.8%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少1.19%，占公司总资产比重下降7.11个百分点；货币资金较上年末增加184.09%，占公司总资产比重上升6.51个百分点；其他流动资产较上年末增加79.09%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；固定资产较上年末增加14.25%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末增加545.34%，占公司总资产比重上升7.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少56.92%，占公司总资产比重下降5.95个百分点；合同负债较上年末增加48.32%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；应付账款较上年末减少28.53%，占公司总资产比重下降3.62个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为86.45亿元，占净资产的183.49%，较上年末减少1.04亿元。其中，存货跌价准备为3253.98万元，计提比例为0.38%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.77%，相比上年末下降3.04个百分点；有息资产负债率为24.30%，相比上年末下降5.61个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.79，速动比率为0.38。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上海北方企业(集团)有限公司、华泰优颐股票专项型养老金产品-中国农业银行股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司-华泰多资产组合，取代了一季度末的上海市静安区国有资产监督管理委员会、乔凤华、东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、陈国平持股有所上升，银壹捌陶朱公二号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、南京长恒实业有限公司、白苗荣、潘悦持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.95万户，较一季度末下降了5027户，降幅7.79%；户均持股市值由一季度末的15.08万元上升至16.49万元，增幅为9.35%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。