南京熊猫：2023年亏损2.38亿元

中证智能财讯 南京熊猫（600775）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.12亿元，同比下降29.90%；归母净利润亏损2.38亿元，上年同期盈利3987.32万元；扣非净利润亏损2.57亿元，上年同期盈利1052.01万元；经营活动产生的现金流量净额为-6585.11万元，上年同期为1.50亿元；报告期内，南京熊猫基本每股收益为-0.2603元，加权平均净资产收益率为-6.92%。

以3月28日收盘价计算，南京熊猫目前市盈率（TTM）约为-38.96倍，市净率（LF）约为2.81倍，市销率（TTM）约为3.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，南京熊猫近三年营业总收入复合增长率为-9.68%，近三年净利润复合年增长率为-245.44%。

资料显示，公司以智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造为三大主营业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电子制造服务收入13.68亿元，同比下降40.30%，占营业收入的46.98%；智慧交通收入5.33亿元，同比下降13.82%，占营业收入的18.30%；数字园区收入4.34亿元，同比下降35.35%，占营业收入的14.89%。

截至2023年末，公司员工总数为2759人，人均创收105.56万元，人均创利-8.62万元，人均薪酬23.26万元，较上年同期分别变化-20.14%、-779.57%、10.61%。

2023年，公司毛利率为17.66%，同比上升3.47个百分点；净利率为-6.67%，较上年同期下降8.61个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.24%，同比上升5.42个百分点，环比上升4.84个百分点；净利率为-20.15%，较上年同期下降24.50个百分点，较上一季度下降21.23个百分点。

分产品看，电子制造服务、智慧交通、数字园区2023年毛利率分别为10.65%、26.51%、29.43%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.86亿元，占总销售金额比例为37.28%，公司前五名供应商合计采购金额2.81亿元，占年度采购总额比例为12.12%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.92%，较上年同期下降8.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为-5.02%，较上年同期下降6.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-6585.11万元，同比减少2.16亿元；筹资活动现金流净额2669.05万元，同比增加1.10亿元；投资活动现金流净额-1.19亿元，上年同期为3620.89万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.45亿元，上年同期为1.87亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.94%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业13/29）；固定资产周转率为3.50次，上年同期为4.68次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业21/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.47次、4.09次。

2023年，公司期间费用为5.04亿元，较上年同期减少3955.89万元；但期间费用率为17.30%，较上年同期上升4.22个百分点。其中，销售费用同比增长6.63%，管理费用同比下降8.02%，研发费用同比增长0.07%，财务费用由去年同期的738.39万元变为-1188.46万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末减少34.50%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；其他流动资产较上年末增加161.26%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；货币资金较上年末减少17.20%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应收票据较上年末增加77.76%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少6.17%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付票据较上年末减少43.67%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；合同负债较上年末增加33.38%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；应交税费较上年末减少37.15%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.71亿元，占净资产的17.28%，较上年末减少3067.11万元。其中，存货跌价准备为5249.26万元，计提比例为8.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.11亿元，同比增长0.07%；研发投入占营业收入比例为7.25%，相比上年同期上升2.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司知识产权申请工作快速突破，智慧城市、智能制造领域专利池不断完善。全年获国家授权专利72件，其中发明专利21件；软件著作权登记完成50件。截至2023年底，公司拥有有效专利661件，其中有效发明专利195件；拥有软件著作权490件。公司通过了国家知识产权管理体系贯标；下属公司获批2023年度南京市高价值专利培育项目。2023年公司深入推进知识产权体系管理和政策宣贯等工作，强化了员工知识产权意识，构建了高效的管理机制。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.44%，相比上年末上升0.40个百分点；有息资产负债率为1.34%，相比上年末上升1.24个百分点。

2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.75。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张铲棣、吴伟彬、坚果利万银A私募证券投资基金、徐伟东、郑宵峰，取代了三季度末的陈林法、唐俊、富润1期证券投资基金、锦州北发投资有限责任公司、陈辉。在具体持股比例上，吕平持股有所上升，香港中央结算(代理人)有限公司、中信证券-中国华融资产管理股份有限公司-中信证券-云帆单一资产管理计划持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。