通宝能源21亿关联交易背后，能源巨头旗下资产再度深度整合
近日，山西通宝能源股份有限公司（证券代码：600780）发布公告，拟与晋能控股集团财务有限公司签订《金融服务协议》，协议有效期三年，公司在财务公司的每日最高存款余额不高于21亿元，财务公司向公司提供的综合授信每日最高余额同样不高于21亿元。
与此同时，通宝能源董事会还审议通过了《2026年度日常关联交易预案》，预计明年与关联方发生日常关联交易总额合计213，115万元。
这家山西省国有综合能源企业正通过一系列关联交易，进一步深化与控股股东的协同关系。
01 交易核心内容
根据披露的《金融服务协议》，通宝能源将与晋能控股集团财务有限公司建立全面金融业务关系。财务公司将为通宝能源及其合并范围内的子公司提供存款、结算、综合授信等多元化服务。
在风险控制方面，协议明确了公允的定价机制。存款利率将不低于中国国内主要商业银行同期同类存款利率，而贷款利率则不高于通宝能源在国内其他金融机构取得的同期同档次信贷利率水平。
公司同时制定了《存款风险处置预案》，从合规性审查与应急机制两方面构建风险防火墙。
这一协议尚需提交公司2025年第二次临时股东会审议批准。关联股东将在表决时回避，以确保决策的独立性和公正性。
02 通宝能源背景
山西通宝能源股份有限公司成立于1992年，是山西省属国有综合能源企业，于1996年在上海证券交易所上市。截至2025年三季度，公司总资产达105.36亿元。
通宝能源主要业务包括火力发电、配电业务及热力供应，在山西省阳泉市供热市场占据近70%份额，并拥有独立完善的供电网络。
公司控股股东为山西国际电力集团，后者是晋能控股集团有限公司的全资子公司。
从股权结构看，通宝能源最终控制方为山西省国资委。这一国资背景为其在能源领域的稳定发展提供了坚实基础。
03 近期经营表现
财务数据显示，通宝能源2025年第三季度营业收入81.85亿元，同比增长4.11%；净利润4.87亿元，同比增长26.6%。
公司主营业务构成中，电网配电收入占比84.05%，火力发电收入占比15.94%，风力发电仅占0.02%。所有收入均来源于山西省内，呈现明显的区域性经营特征。
与2024年全年业绩相比，通宝能源2025年前三季度已实现营收81.85亿元，接近上一年度总营收108.29亿元的75%以上，表明公司今年经营状况保持稳定。
每股收益也从2024年的0.45元提升至0.42元（仅前三季度），显示出公司盈利能力的增强。
04 关联交易全景
除了金融服务协议外，通宝能源日常关联交易涵盖多个方面。根据公司此前公告，2025年度公司与关联方发生的日常关联交易预计总额为217，165万元。
这主要包括向关联人购买燃料160，000万元、销售商品18，000万元、接受劳务19，000万元以及其他关联交易17，665万元。
关联交易对方主要集中在晋能控股体系内，如晋能控股电力集团有限公司燃料分公司、晋能电力集团售电有限公司等。
公司强调，这些关联交易是日常经营中必须发生的行为，基于公司正常生产、经营活动所必要，不会影响公司的独立性。
05 公司治理升级
通宝能源近期在公司治理方面也有重要举措。公司于10月28日召开十二届董事会三次会议，对《内部控制评价办法》进行了修订。
根据新《公司法》要求，公司监事会职能由审计委员会承接，删除了原条款中监事会相关表述。
同时，《2025年度内部控制评价工作方案》明确将全面评估内控设计合理性及运行有效性，标志着公司治理架构向专业化、集中化管理升级。
这些变化反映了通宝能源顺应法规要求，持续优化治理结构的努力。良好的公司治理将为关联交易的规范运作提供制度保障。
06 战略布局与行业定位
作为晋能控股集团旗下的上市平台，通宝能源在集团整体战略中占据重要位置。公司近年来持续推进综合能源战略转型，重点布局朔州平鲁100MW风电项目。
从行业角度看，通宝能源持续入选上海证券交易所上证公司治理板块样本股，并荣获“投资者关系管理优秀单位”称号。
在能源结构转型背景下，公司也积极拓展新能源领域，经营范围包括风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、光伏设备及元器件制造等。
截至2025年11月21日，通宝能源融资余额2.213亿元，融资净买入额745.4万元，反映市场对其一定程度的关注。
通宝能源计划在12月18日召开临时股东会审议上述关联交易议案。会议结果将决定这家山西国有能源企业与晋能控股财务公司能否正式携手。
关联交易历来是资本市场关注的敏感话题，但也是国企深化整合的重要表现。对于通宝能源而言，与集团财务公司的合作既可提高资金使用效率，也能降低融资成本。
在能源转型的大背景下，地方性能源企业如何平衡自身发展与集团协同，将是一个值得长期观察的课题。
本文综合整理自通宝能源信息披露很公告等公开报道