云煤能源：2023年盈利1.47亿元 拟10派0.69元

中证智能财讯 云煤能源（600792）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入74.61亿元，同比下降1.06%；归母净利润1.47亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损1.68亿元，上年同期亏损1.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.65亿元，上年同期为9.26亿元；报告期内，云煤能源基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.52%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.69元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3.15亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为2.69亿元。

以4月26日收盘价计算，云煤能源目前市盈率（TTM）约为29.22倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，云煤能源近三年营业总收入复合增长率为16.48%，在煤炭行业已披露2023年数据的37家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为35.55%，排名14/37。

资料显示，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，焦炭收入63.49亿元，同比下降2.10%，占营业收入的85.09%；化工产品收入4.66亿元，同比增长0.95%，占营业收入的6.25%；煤气收入3.61亿元，同比增长69.23%，占营业收入的4.84%。

截至2023年末，公司员工总数为1747人，人均创收427.07万元，人均创利8.42万元，人均薪酬17.46万元，较上年同期分别变化7.26%、188.06%、-9.59%。

2023年，公司毛利率为2.56%，同比下降0.04个百分点；净利率为2.02%，较上年同期上升4.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.40%，同比上升0.10个百分点，环比下降1.66个百分点；净利率为-4.40%，较上年同期上升0.15个百分点，较上一季度下降19.17个百分点。

分产品看，焦炭、化工产品、煤气2023年毛利率分别为2.07%、0.00%、0.00%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额66.35亿元，占总销售金额比例为89.00%，公司前五名供应商合计采购金额42.69亿元，占年度采购总额比例为58.72%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.52%，较上年同期增长10.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.41%，较上年同期增长6.44个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7.65亿元，同比减少16.92亿元，主要系报告期内收到销售商品收到的货币较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额4.50亿元，同比增加5033.59万元；投资活动现金流净额-1.02亿元，上年同期为-10.77亿元，主要系报告期内收到对外转让公司所持三个煤矿股权转让款所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-12.88亿元，上年同期为2.58亿元。

2023年，公司营业收入现金比为58.00%，净现比为-520.65%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.96次（2022年行业平均值为0.62次，公司位居同行业9/39）；固定资产周转率为2.33次，上年同期为4.21次（2022年行业平均值为1.78次，公司位居同行业5/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.62次、14.98次。

2023年，公司期间费用为3.11亿元，较上年同期减少4154.59万元；期间费用率为4.17%，较上年同期下降0.51个百分点。其中，销售费用同比下降29.2%，管理费用同比下降23.2%，研发费用同比增长18.36%，财务费用同比增长18.35%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少97.51%，占公司总资产比重下降30.42个百分点；固定资产较上年末增加162.73%，占公司总资产比重上升28.34个百分点；应收票据较上年末增加85.14%，占公司总资产比重上升9.48个百分点；货币资金较上年末减少64.70%，占公司总资产比重下降5.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少61.89%，占公司总资产比重下降7.36个百分点；应付账款较上年末增加30.00%，占公司总资产比重上升5.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加149.69%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；长期应付款合计较上年末减少28.23%，占公司总资产比重下降3.05个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.03亿元，占净资产的15.09%，较上年末增加3434.82万元。其中，存货跌价准备为1866.95万元，计提比例为3.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为1705.85万元，同比增长18.36%；研发投入占营业收入比例为0.23%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

报告期内，公司共获得专利授权29项。截至2023年12月31日，公司焦化板块有效专利137项，其中发明专利21项，实用新型专利116项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块有效专利155项，其中发明专利24项，实用新型专利131项，专利主要涵盖产品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.54%，相比上年末上升0.11个百分点；有息资产负债率为25.02%，相比上年末上升6.26个百分点。

2023年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.78。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、赵正业、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、董雪勇、BARCLAYS BANK PLC、UBS AG，取代了三季度末的徐开东、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、国泰君安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、邓祥玉、尚胜利。在具体持股比例上，招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，云煤能源27.09%股份处于质押状态。其中，第一大股东昆明钢铁控股有限公司质押2.68亿股公司股份，占其全部持股的45.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.2万户，较三季度末增长了7794户，增幅17.63%；户均持股市值由三季度末的8.69万元上升至8.87万元，增幅为2.07%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。