宁波海运（600798）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁波海运（600798）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.89亿元，同比上升19.3%，归母净利润-3154.63万元，同比下降265.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.32亿元，同比上升32.49%，第三季度归母净利润768.73万元，同比下降21.14%。本报告期宁波海运公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1572%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.49%，同比减2.24%，净利率-1.08%，同比减122.42%，每股净资产3.24元，同比减0.64%，每股经营性现金流0.42元，同比增42.66%，每股收益-0.03元，同比减262.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.01%，资本回报率不强。去年的净利率为1.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.01%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1572%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：下半年干散货市场运价若出现回升，公司会通过哪些具体举措将运量优势转化为盈利增长？

答：您好，运价和公司的盈利水平密切相关。航运业具有很强的周期性，其发展前景与全球经济状况、地缘政治局势、运力供需状况以及燃料成本及选择等因素相关。面对复杂外部环境和多重风险挑战，公司整体经营态势稳中向好，下半年将按照董事会确定的年度工作计划及工作目标，紧盯重点工作和任务，坚持稳中求进工作总基调，坚定不移稳经营、保安全、谋发展和强党建，努力实现企业的持续高质量发展。谢谢！

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