总价或超8亿美元！华新建材拟分阶段收购豪瑞菲律宾水泥资产

（来源：砂石骨料网）

日前，华新建材集团发布《关于收购豪瑞菲律宾资产之关联交易的公告》。该公司拟通过控股全资子公司华新中亚投资（武汉）有限公司，分两阶段收购Holderfin B.V.（豪瑞全资子公司）持有的Holcim Philippines Inc.（简称“HPI”）股权，交易完成后将进一步强化华新在东南亚水泥市场的资源配置与运营纵深。

两阶段收购 先取控股权

根据公告，本次交易以 HPI 100%股权对应企业价值7.8亿美元为定价基础。

第一阶段（本次交易）：华新建材通过收购 Clinco Corporation 99.9997%股权、Cemco Holdings Inc 36.8038%股权、Union Cement Holdings Corporation 27.51%股权，间接收购HPI67.623%股权，收购代价约5.27亿美元（最终对价按交割日现金、债务、非贸易往来及营运资金调整）。交割后，HPI将纳入华新建材合并报表。

第二阶段：自第一阶段交割满3年次日（且不早于2030年1月1日）起，双方通过认购/认沽期权机制，由华新收购豪瑞直接持有的HPI剩余约31.377%股权，对价按HPI最新审计年收入（扣除扩产增量）×2.4×31.377%计算，且不低于2.8亿美元。

标的资产：菲律宾头部水泥产能

HPI系菲律宾老牌水泥企业（1964年注册），在吕宋岛、棉兰老岛核心区域布局4座水泥熟料一体化工厂、1座粉磨站，熟料年产能520万吨、水泥年产能900万吨，覆盖菲律宾核心经济带，2025年营业收入约3.8亿美元。

卖方Holderfin B.V.为豪瑞（Holcim Limited）全资子公司，同时持有华新建材第一大股东Holchin B.V.100%股权，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。公司独立董事、审计委员会已审议通过，尚待股东会（关联股东回避）、中国发改委/商务部境外投资备案、外汇登记及菲律宾竞争委员会批准。

为什么是菲律宾：内需与出海的双重逻辑

华新建材在公告中明确，在国内建材需求结构性调整背景下，出海并购是对冲周期、输出中国建材工业能力与供应链优势的核心路径。

菲律宾基本面：人口超1.1亿，GDP增速连续维持5.5%以上，基建投资持续扩容，人均水泥消费约290公斤，长期提升空间清晰；

资产质量：HPI石灰石资源储备丰富、区位卡位优良，当前亏损主要受历史计提与总部费用影响，华新入主后可依托自身在海外14国的并购整合经验，导入生产技术、成本管控与采购体系，释放降本增效空间。

战略协同：继2025年收购尼日利亚Lafarge Africa 83.81%股权后，本次收购有望使菲律宾成为华新在东南亚又一利润支撑点，全球熟料产能（现约2660万吨/年海外熟料）与抗周期能力同步抬升。

来源：华新建材集团、砂石骨料网整理