新奥股份：2024年上半年净利润25.30亿元 同比增长14.80%

中证智能财讯 新奥股份（600803）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入669.76亿元，同比下降0.29%；归母净利润25.3亿元，同比增长14.80%；扣非净利润19.93亿元，同比增长44.31%；经营活动产生的现金流量净额为48.17亿元，同比下降23.67%；报告期内，新奥股份基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为10.37%。

以8月23日收盘价计算，新奥股份目前市盈率（TTM）约为7.61倍，市净率（LF）约为2.53倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入327.83亿元，同比下降0.18%，环比下降4.23%；归母净利润14.49亿元，同比增长93.92%，环比增长34.10%；扣非净利润10.93亿元，同比增长101.11%，环比增长21.38%。

资料显示，公司主要业务包括：天然气平台交易气、零售及批发、天然气产业智能平台建设与运营、基础设施运营、工程建造及安装、综合能源和智家业务，此外也积极在氢能、生物质等新能源领域储备技术并拓展业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，天然气零售收入328.05亿元，同比下降1.03%，占营业收入的48.95%；天然气批发收入116.65亿元，同比下降11.32%，占营业收入的17.41%；综合能源销售及服务收入83.95亿元，同比增长13.21%，占营业收入的12.53%。

2024年上半年，公司毛利率为14.30%，同比下降0.18个百分点；净利率为7.39%，较上年同期上升0.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.46%，同比上升0.29个百分点，环比上升4.23个百分点；净利率为8.77%，较上年同期上升2.69个百分点，较上一季度上升2.71个百分点。

分产品看，天然气零售、天然气批发、综合能源销售及服务2024年上半年毛利率分别为12.28%、0.27%、13.55%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.37%，较上年同期下降1.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.73%，较上年同期下降0.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为48.17亿元，同比下降23.67%；筹资活动现金流净额-42.64亿元，同比减少48.72亿元；投资活动现金流净额-44.45亿元，上年同期为-38.02亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为56.23亿元，相比上年同期增长16.84%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为123.83%，净现比为190.44%。

2024年上半年，公司期间费用为36.27亿元，较上年同期减少7.75亿元；期间费用率为5.41%，较上年同期下降1.14个百分点。其中，销售费用同比下降1.53%，管理费用同比下降2.17%，研发费用同比下降6.75%，财务费用同比下降57.97%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.97%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；固定资产较上年末增加1.35%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；预付款项较上年末减少36.87%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；交易性金融资产较上年末增加849.48%，占公司总资产比重上升1.30个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加205.03%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；短期借款较上年末减少25.88%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；合同负债较上年末减少11.58%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；应付账款较上年末减少12.61%，占公司总资产比重下降0.80个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为24.26亿元，占净资产的10.9%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.01%，相比上年末下降0.49个百分点；有息资产负债率为23.71%，相比上年末下降1.24个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.82。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为ENN GROUP INTERNATIONAL INVESTMENT LIMITED，占比44.24%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、弘创(深圳)投资中心(有限合伙)、华能贵诚信托有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，新奥股份12.69%股份处于质押状态。其中，第二大股东新奥控股投资股份有限公司质押2.64亿股公司股份，占其全部持股的64.97%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.71万户，较一季度末下降了1210户，降幅6.62%；户均持股市值由一季度末的328.41万元上升至377.88万元，增幅为15.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。