一季度中高价位酒营收占比提升 山西汾酒持续推进复兴目标

五一大假前，酒类上市公司年报悉数出炉。白酒行业的座次排位发生变化。

山西汾酒年报显示，2022年，该公司实现营收262亿元，同比增长31%，超过泸州老窖当年营收，位居白酒上市公司第四位。去年，泸州老窖实现营收251亿元，同比增长21.7%。

规模做大是为了做强。要进入中国酒业第一方阵，只有靠持续提升中高价位酒在营收中的比重，才能提升整体的毛利率，从而增强盈利能力，追赶上竞争对手。

如果说青花汾系列为代表的汾酒是清香型白酒的金字塔上部，那么，以玻汾为发展基准线，扩大清香消费群体，则是清香型白酒的塔基。在全面优化产品结构的同时，山西汾酒董事会分析认为，消费升级将带来行业分层繁荣。商务和大众消费成为名酒企业的消费主体，消费者更加注重品牌和追求性价比。

因此，打造全方位产品矩阵，并联手全国其他清香型白酒企业，打造大清香时代，成了山西汾酒的时代使命。

中高价位酒营收占比持续提升

发布2022年年报的同时，山西汾酒2023年一季报出炉，保持两位数的增长势头。季报显示，1-3月，山西汾酒实现营收126.8亿元，同比增长20%，实现归属于上市公司股东的净利润为48亿元，同比增长30%。

其中，一季度山西汾酒的中高价位酒类产品实现营收94.9亿元，占比74%。中高价位酒类是指每升130元以上产品，每升130元以下产品则划分为其他酒类。具体而言，中高价位酒包括青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列、青享竹叶青系列等。其他酒包括普通汾酒系列、普通竹叶青系列、杏花村酒系列等。

这样的划分首次出现在山西汾酒2022年年报里，新的分类标准代替了原有山西财报的三个分类：汾酒、系列酒和配制酒。年报显示，去年，山西汾酒的中高价位酒实现营收189亿元，同比增长39%，占营收比重为72%。

公司解释，通过向上提升品牌整体形象，市场结构和产品结构进一步优化，品牌知名度和美誉度稳步提升，长江以南市场的营业收入同比增长超过 50%，青花汾酒系列销售额成功突破百亿元，同比增长60%，青花20、青花30销售额持续提升，大单品打造成效凸显。全国可掌控终端数量已突破112 万家，实现了终端动销可视化溯源管理。

由此可见，和去年相比，今年一季度，山西汾酒的中高价位酒占营收比重进一步得到提升。

正是得益于中高价位酒的高占比和高增速，成就了山西汾酒去年营收跃升白酒上市公司第四的行业地位。相比山西汾酒中高价位酒的营收同比增长39%的高成长速度，去年，该公司其他酒类营收同比增长仅为14%，低于公司整体营收同比增速。

其实，从产量同比增幅来看，山西汾酒的中高价位酒已远超行业平均水平。

国家统计局数据显示，2022 年，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 671万千升，同比下降5.6%。但山西汾酒去年的产量同比上升了1.44%，达17.6万千升。其中，该公司的中高价位酒实现产量5.85万千升，同比增长35%，实现销量5.38万千升，同比增长31.5%。

做“大清香”的品牌战略

正是对业绩的要求，山西汾酒今年提出，将全面优化产品结构，打造全方位产品矩阵，推进青花系列品牌发展，以青花20 发展基准线，向上提升青花30、青花40 产品的档次和规模，推动青花汾酒全系列产品市场占有率的重大突破。

今年，山西汾酒坚持稳中求进工作总基调，提出力争营业收入较上年增长20%左右的目标。

这一目标的实现，除了提高中高价位产品占比，山西汾酒要做“大清香”。

公司分析认为，白酒行业集中度加速提升。预计在“十四五”期间，分化趋势将会延续，头部企业再度走上发展的快车道，加剧行业“强分化”。同时，消费升级将带来行业分层繁荣。商务和大众消费都成为了名酒企业消费主体，消费者更加注重品牌和追求性价比。

因此，除了推高塔尖，塔基也要扩大。山西汾酒提出以玻汾为发展基准线，扩大清香消费群体，拉动老白汾等腰部产品的全面发展。

作为清香型白酒的龙头企业，在品牌打造上，山西汾酒坚持“文化+品质”，引领清香型白酒企业的发展。

在文化赋能上，山西汾酒正持续做优做强已有文化 IP，并打造新的汾酒文化 IP，塑强品牌发展优势。同时，该公司在大力推进国家 5A 级旅游景区创建，打造活态品牌，实现文化价值转化。

在品质上，山西汾酒沿着“酿好酒、储老酒、售美酒”的品质路线， 加快推进汾酒“2030 技改项目”及分子公司产能等项目建，2022年获得“2022 中国白 酒重大科技成果”等奖项，多个项目完成并通过中国轻工业联合会、山西省酿酒工业协会科技成 果鉴定，其中一项达到国际领先水平。同时，山西汾酒还在加大智能化生产技术研究，瞄准消费新需求，研发出多款新品酒样，打造清香型白酒和露酒原创技术策源地。

在销售上，山西汾酒提出要精耕大基地、华东、华南“三大市场”，为全国化市场布局奠定扎实基础。目前，在线下市场，省外营收稳定占据山西汾酒营收的6成，但仍有新的渠道发展空间。

年报显示，2022年，山西汾酒的电商营收为17亿元，同比增长近80%。公司提出，2023年将继续加大电商的营收。此外，山西汾酒直销渠道的销量和营收占比还太小。一季报显示，该公司含团购的直销业务收入占营收比尚不足2%。

汾酒复兴离不开品类复兴。做大清香，还离不开清香型企业抱团发展，共同做大。

2022年春节前，汾酒向全国清香型白酒企业发出倡议，切实打造大清香时代。在“践行汾酒复兴纲领 全方位推动汾酒高质量发展”大会上，汾酒与16家清香白酒企业共同发布了大清香时代倡议书，吹响了全方位推动清香白酒高质量发展的号角。

（本文仅供参考，不作为投资依据）