名酒观察：吕梁一则数据或许预告汾酒一季度增速低于预期

　　文 | 名酒观察  方才  陈莹

　　吕梁白酒产区作为“世界十大烈酒产区”之一，是中国最大的清香型白酒生产基地。其中，汾酒是吕梁产区关键的“定盘星”，也是绝对的“领头羊”。

　　近日，吕梁市统计局发布了一则信息，今年1月到2月，该市酒行业拉动明显，增加值同比增长13.7%，拉动全市规上工业增速1.3个百分点。

　　而这一同比数据，明显弱于2023年1-2月的数据。

　　据悉，2023年1-2月，吕梁市酒和饮料制造业增长41.8%，高于规上工业增速38.7个百分点，拉动规上工业增速3.3个百分点，是全市规上工业经济增长的最大动力。白酒产量3.7万千升，增长12.1%。

　　而在2023年一季度中，山西汾酒实现营收126.82亿元，同比增长20.44%。

　　我们再来看2022年数据。

　　2022年1-2月，吕梁市酒的制造业增加值同比增长35.5%。

　　2022年一季度，山西汾酒实现营业总收入105.3亿元，同比增长43.62%。

　　可以看出，2022年，吕梁市酒制造增加值增幅和汾酒的营收增速比较接近，这或许意味着吕梁市酒的制造业增加值在一定程度上与汾酒的营收有着某种关联。

　　以此来分析，今年1-2月吕梁市酒行业增加值同比增长13.7%，似乎与山西汾酒2024年一季度营收的增长相关和接近。

　　我们从山西汾酒2023年业绩数据也可以推出：2023年Q2单季度，山西汾酒实现营业收入63.29亿元，同比增长31.75%；2023年Q3单季度，山西汾酒营业收入为77.33亿元，同比增长13.55%。

　　这也侧面说明了汾酒在主动控速，营收增幅放缓。

　　根据2023年三季报显示，山西汾酒前三季度营业收入及净利润均超过2022年全年水平。其中，1-9月期间，实现营业收入267.44亿，同比增长20.78%。

　　可以预见的是汾酒2023年站上历史高位300亿元大关。

　　而按照目前的主基调，汾酒具有确定性，但今年一季度营收或许难以超预期。

　　综合吕梁市1-2月相关数据（酒行业拉动明显，增加值同比增长13.7%），在名酒观察看来，在2023年营收高基数的基础上，汾酒2024年一季度营收基本上可以判定低于15%增幅，甚至存在增幅严重低于预期的可能。

　　不过，这是汾酒的选择，在高基数的基础上，已经站上300亿的汾酒，有着前所未有的高势能，不需要那么着急去继续高增，更需要打好基础。