山西汾酒董事会大换血！华润减持意味着…

导语

2025年4月20日，山西汾酒（600809.SH）一纸公告引发行业震动：两位董事陈鹰、余忠良因调任和退休离职，控股股东汾酒集团与第二大股东华润系同步提名新董事。这场“退二进三”的调整，不仅牵动股权博弈，更折射出汾酒迈向“全要素高质量发展”的深层布局。

01

董事会换血

国资话语权强化，华润角色转型

人事变动核心

原副董事长陈鹰（华润系代表）调任集团，余忠良（华润系）退休，二人均曾主导汾酒与华润的渠道协同。

新提名董事中，武跃飞（汾酒集团总经理）拥有地方政府与企业治理双重经验；王彦（华润创业总裁）和支喆（华润副总裁）接棒华润席位，前者主攻财务与战略，后者聚焦数字化。

权力格局重构

调整后，汾酒集团董事席位增至4席（含独董），华润系从2席减至1席，国资控制力显著提升。而华润近期减持0.52%股份（持股降至10.5%），但明确“长期持股”，角色从战略投资者转向资源协同方。

02

新班子“三把火”：

高端化、数字化、国际化

武跃飞：政企资源打通区域壁垒

作为前朔州市常务副市长，武跃飞或加速汾酒在山西及环山西市场的政企合作，推动“一轮红日”战略（山西及周边为核心）落地。

王彦：财务老将护航高端化

华润系“财技派”王彦，曾操盘燃气、石化板块，其接任副董事长后，或推动青花系列（如青花26·复兴版）在500-800元价格带的商务市场突破。

支喆：数字化剑指窜货痛点

华润生命科学背景的支喆，或将“五码关联”系统升级，通过区块链技术根治窜货顽疾，同时加码电商与新零售渠道。

03

复兴纲领2.0：

全国化2.0、年轻化1.0、国际化1.0

市场战略：从“控量”到“提质”

山西市场目标“控量增值”，省外聚焦扩容升级，2025年省内外营收比目标4:6。青花20系列主攻次高端，青花30+瞄准超高端，杏花村系列剑指全国化爆发。

年轻化与国际化的“破圈”实验

推出低度化、果味泛白酒吸引Z世代，竹叶青布局银发健康市场；借“一带一路”拓展东南亚、欧洲，打造“中国清香”全球化IP。

绿色与科技双轮驱动

原粮基地扩至130万亩，2030技改项目提升储能；供应链数字化覆盖“田间到餐桌”，构建ESG竞争力。

04

挑战与机遇：

行业缩量期的“汾酒加速度”

风险提示：白酒行业进入存量竞争，青花系列面临茅台1935、五粮液普五挤压；华润减持或短期扰动股价。

增长底气：2024年前三季度营收313.58亿（+17.25%），净利113.5亿（+20.34%），省外营收占比超60%，基本盘稳固。

董事会换血，是汾酒从“高速增长”转向“高质量扎根”的关键一跃。新任高管能否在高端化、数字化、国际化三场硬仗中突围，或决定其能否稳居行业前三，真正实现“中国酒业第一方阵”的复兴宏图。

4月30日年报发布在即，青花系列能否再超预期？评论区热聊！