耀皮玻璃：时隔七年再亏损 毛利率创上市以来新低 拟10派0.05元

中证智能财讯 耀皮玻璃（600819）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入55.88亿元，同比增长17.49%；归母净利润亏损1.25亿元，上年同期盈利1518.62万元；扣非净利润亏损1.42亿元，上年同期亏损6159.38万元；经营活动产生的现金流量净额为5.50亿元，同比增长17.82%；报告期内，耀皮玻璃基本每股收益为-0.13元，加权平均净资产收益率为-3.67%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.05元（含税）。

值得注意的是，尽管公司近年营收有所提升，但反观净利润并未有所起色，2023年甚至出现了亏损，公司上次亏损还是在2015年。此外，公司2023年毛利率为12.26%，创公司1994年上市以来新低。

以3月29日收盘价计算，耀皮玻璃目前市盈率（TTM）约为-34.94倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为0.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，耀皮玻璃近三年营业总收入复合增长率为11.01%，近三年净利润复合年增长率为-188.73%。

年报显示，公司主要业务为生产和销售浮法玻璃、建筑加工玻璃、汽车加工玻璃、特种玻璃。

分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑加工玻璃收入22.15亿元，同比增长14.76%，占营业收入的39.64%；浮法玻璃收入20.97亿元，同比增长9.04%，占营业收入的37.52%；汽车加工玻璃收入18.74亿元，同比增长25.72%，占营业收入的33.54%。

截至2023年末，公司员工总数为3802人，人均创收146.97万元，人均创利-3.29万元，人均薪酬23.39万元，较上年同期分别变化9.42%、-868.04%、17.83%。

2023年，公司毛利率为12.26%，同比下降1.71个百分点；净利率为-2.89%，较上年同期下降3.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.56%，同比上升6.67个百分点，环比上升3.08个百分点；净利率为-2.75%，较上年同期下降2.00个百分点，较上一季度下降2.93个百分点。

分产品看，建筑加工玻璃、浮法玻璃、汽车加工玻璃2023年毛利率分别为12.99%、6.31%、10.25%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.00亿元，占总销售金额比例为9.82%，公司前五名供应商合计采购金额8.14亿元，占年度采购总额比例为15.89%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.67%，较上年同期下降4.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.17%，较上年同期下降2.92个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.50亿元，同比增长17.82%；筹资活动现金流净额-6973.54万元，同比减少1.75亿元；投资活动现金流净额-6.11亿元，上年同期为-3.99亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6114.21万元，相比上年同期下降63.97%。

2023年，公司营业收入现金比为113.93%，净现比为-438.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业3/16）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为1.39次（2022年行业平均值为1.18次，公司位居同行业6/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.72次、3.77次。

2023年，公司期间费用为7.29亿元，同比增长1.04亿元；但期间费用率为13.04%，同比下降0.09个百分点。其中，销售费用同比增长21.23%，管理费用同比增长14.13%，研发费用同比增长18.06%，财务费用同比增长8.16%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少6.42%，占公司总资产比重下降3.79个百分点；在建工程较上年末增加145.61%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；应收款项融资较上年末增加21.08%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；存货较上年末增加7.22%，占公司总资产比重上升0.79个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少47.65%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1380.38%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；应付账款较上年末增加19.06%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少34.81%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为13.47亿元，占净资产的39.97%，较上年末增加9066.54万元。其中，存货跌价准备为1.62亿元，计提比例为10.76%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.63亿元，同比增长18.06%；研发投入占营业收入比例为4.71%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.63%，相比上年末上升0.19个百分点；有息资产负债率为9.74%，相比上年末下降1.54个百分点。

2023年，公司流动比率为1.31，速动比率为0.83。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港海建实业有限公司持股有所上升，WANG SHANG KEE &/OR CHIN WAN LAN持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为4.8万户，较三季度末下降了1909户，降幅3.82%；户均持股市值由三季度末的9.04万元上升至9.91万元，增幅为9.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。