兰生股份：2024年上半年净利润同比下降57.41% 拟10派0.6元

中证智能财讯 兰生股份（600826）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.9亿元，同比增长4.36%；归母净利润8220.52万元，同比下降57.41%；扣非净利润9302.08万元，同比下降15.46%；经营活动产生的现金流量净额为5501.25万元，上年同期为-1.91亿元；报告期内，兰生股份基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.12%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于展馆运营各项收入增加。

以8月29日收盘价计算，兰生股份目前市盈率（TTM）约为22.97倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为2.61倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.13亿元，同比下降19.23%，环比增长133.63%；归母净利润8744.2万元，同比下降56.69%，环比增长1769.76%；扣非净利润9670.56万元，同比下降33.26%，环比增长2724.44%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，会展组织业务收入3.18亿元，占营业收入的53.92%；展馆租赁服务收入0.86亿元，占营业收入的14.49%；展馆运营服务收入0.74亿元，占营业收入的12.50%。

2024年上半年，公司毛利率为30.45%，同比上升5.44个百分点；净利率为15.80%，较上年同期下降22.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.27%，同比上升4.79个百分点，环比上升6.07个百分点；净利率为22.72%，较上年同期下降22.51个百分点，较上一季度上升23.08个百分点。

分产品看，会展组织业务、展馆租赁服务、展馆运营服务2024年上半年毛利率分别为30.17%、41.37%、34.41%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.12%，较上年同期下降3.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.10%，较上年同期下降2.70个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5501.25万元，同比增加2.46亿元；筹资活动现金流净额-4.09亿元，同比减少3.27亿元；投资活动现金流净额2.85亿元，上年同期为4251.48万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.13亿元，上年同期为-2.51亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为130.73%，净现比为66.92%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业25/29）；固定资产周转率为1.11次，上年同期为2.00次（2023年上半年行业平均值为1.70次，公司位居同行业8/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.49次、11.18次。

2024年上半年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加893.98万元；期间费用率为18.43%，较上年同期上升0.78个百分点。其中，销售费用同比增长38.84%，管理费用同比增长10.71%，研发费用同比增长86.82%，财务费用同比下降75.42%。

资料显示，销售费用的变动主要因为人工费增加；管理费用的变动主要因为人工费和折旧摊销费同比增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出减少；研发费用的变动主要因为人工费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；交易性金融资产较上年末减少23.31%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加598.10%，占公司总资产比重上升1.80个百分点；货币资金较上年末增加3.15%，占公司总资产比重上升1.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加56.69%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付账款较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；租赁负债较上年末减少12.70%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.04%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5633.82万元，占净资产的1.5%，较上年末增加3928.21万元。其中，存货跌价准备为479.87万元，计提比例为7.85%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.25%，相比上年末下降0.91个百分点；有息资产负债率为5.35%，相比上年末下降1.59个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.56。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东浩兰生(集团)有限公司、聂婧婧，取代了一季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、富国中证红利指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，上海兰生(集团)有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、香港中央结算有限公司、李振宁、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、上海睿信投资管理有限公司-睿信宏观对冲基金、上海睿信投资管理有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.86万户，较一季度末下降了1547户，降幅7.67%；户均持股市值由一季度末的23.44万元下降至21.24万元，降幅为9.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。