百联股份：2023年净利润同比下降40.79% 拟10派1.2元

中证智能财讯 百联股份（600827）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入305.19亿元，同比下降5.47%；归母净利润3.99亿元，同比下降40.79%；扣非净利润1.94亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为36.23亿元，同比增长6.46%；报告期内，百联股份基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为2.26%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.05亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.52亿元，企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等为-9107.90万元。

以4月12日收盘价计算，百联股份目前市盈率（TTM）约为40.32倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为0.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，百联股份近三年营业总收入复合增长率为-4.66%，在多业态零售行业已披露2023年数据的7家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-19.68%，排名7/7。

资料显示，公司是一家主要经营超市、建材、百货等业务的公司，主要产品包括各类百货等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，标准超市收入112.86亿元，占营业收入的36.98%；大卖场收入108.57亿元，占营业收入的35.57%；综合百货收入18.39亿元，占营业收入的6.02%。

2023年，公司毛利率为26.54%，同比上升1.59个百分点；净利率为-0.19%，较上年同期下降2.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.60%，同比下降2.72个百分点，环比上升0.19个百分点；净利率为-4.37%，较上年同期下降16.33个百分点，较上一季度下降3.39个百分点。

分产品看，标准超市、大卖场、综合百货2023年毛利率分别为17.51%、22.97%、22.50%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.26%，较上年同期下降1.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.16%，较上年同期下降2.09个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为36.23亿元，同比增长6.46%；筹资活动现金流净额-21.16亿元，同比减少14.46亿元；投资活动现金流净额-14.21亿元，上年同期为5.1亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为21.32亿元，相比上年同期下降54.46%。

2023年，公司营业收入现金比为166.89%，净现比为907.68%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.56次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业3/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为40.15次、6.78次。

2023年，公司期间费用为72.84亿元，较上年同期减少5.07亿元；期间费用率为23.87%，较上年同期下降0.26个百分点。其中，销售费用同比下降7.52%，管理费用同比增长1.5%，研发费用同比增长5.07%，财务费用由去年同期的1.14亿元变为-1728.93万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加4.95%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；使用权资产较上年末减少13.67%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；货币资金较上年末增加0.83%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；存货较上年末减少16.95%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少13.35%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.64%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付票据较上年末增加45.00%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；合同负债较上年末增加4.36%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为29.99亿元，占净资产的16.85%，较上年末减少5.98亿元。其中，存货跌价准备为3040.61万元，计提比例为1.0%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.13%，相比上年末下降0.23个百分点；有息资产负债率为7.25%，相比上年末下降0.20个百分点。

2023年，公司流动比率为1.00，速动比率为0.89。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海南上海商业房地产有限公司、孙正清，取代了三季度末的中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。