人民同泰：2023年净利同比增长10.47% Q4净利同比下降28.94%

中证智能财讯 人民同泰（600829）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入103.90亿元，同比增长7.77%；归母净利润2.92亿元，同比增长10.47%，其中第四季度净利润5162.19万元，同比下降28.94%；扣非净利润2.87亿元，同比增长10.02%；经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，同比增长8.35%；报告期内，人民同泰基本每股收益为0.5038元，加权平均净资产收益率为11.21%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.44元（含税）。

以3月27日收盘价计算，人民同泰目前市盈率（TTM）约为13.04倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，人民同泰近三年营业总收入复合增长率为9.08%，在医药流通行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为26.23%，排名2/5。

年报显示，公司是国内知名的区域性医药流通企业，是黑龙江省最大的医药商业公司。主要经营医药批发业务、医药零售业务及提供医药物流服务和医疗服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，批发业务收入86.52亿元，同比增长7.26%，占营业收入的83.27%；零售业务收入16.01亿元，同比增长10.35%，占营业收入的15.41%。

截至2023年末，公司员工总数为2960人，人均创收351.01万元，人均创利9.87万元，人均薪酬12.21万元，较上年同期分别增长10.32%、13.08%、9.08%。

2023年，公司毛利率为9.59%，同比上升0.07个百分点；净利率为2.81%，较上年同期上升0.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.10%，同比下降0.55个百分点，环比上升0.58个百分点；净利率为2.01%，较上年同期下降1.05个百分点，较上一季度下降1.41个百分点。

分产品看，批发业务、零售业务2023年毛利率分别为6.87%、21.08%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.80亿元，占总销售金额比例为17.13%，公司前五名供应商合计采购金额17.99亿元，占年度采购总额比例为15.32%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.21%，较上年同期下降0.09个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.06%，较上年同期增长0.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.33亿元，同比增长8.35%；筹资活动现金流净额1.18亿元，同比减少3165.48万元；投资活动现金流净额-1.80亿元，上年同期为-586.88万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.29亿元，相比上年同期下降11.03%。

2023年，公司营业收入现金比为100.96%，净现比为113.97%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.43次，上年同期为1.40次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业10/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、8.58次。

2023年，公司期间费用为5.52亿元，较上年同期减少549.33万元；期间费用率为5.31%，较上年同期下降0.47个百分点。其中，销售费用同比增长4.35%，管理费用同比下降5.3%，财务费用同比下降44.96%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加11.25%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；应收账款较上年末增加6.63%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；应收款项融资较上年末减少16.73%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；预付款项较上年末减少47.55%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加37.13%，占公司总资产比重上升4.12个百分点；短期借款较上年末减少19.68%，占公司总资产比重下降4.02个百分点；应付账款较上年末减少3.36%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；其他流动负债较上年末增加39.98%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.15亿元，占净资产的40.54%，较上年末增加4133.08万元。其中，存货跌价准备为182.22万元，计提比例为0.16%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.95%，相比上年末下降2.23个百分点；有息资产负债率为13.33%，相比上年末下降4.09个百分点。

2023年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.29。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为顾安琪、罗安琼、广发证券股份有限公司，取代了三季度末的华泰证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，光大证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、招商证券股份有限公司持股有所上升，中信证券股份有限公司、姚志平、国泰君安证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.7万户，较三季度末下降了3648户，降幅11.90%；户均持股市值由三季度末的14.87万元上升至16.80万元，增幅为12.98%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。