香溢融通：2023年净利润同比增长149.31% 拟10派0.15元

中证智能财讯 香溢融通（600830）3月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.63亿元，同比增长2.90%；归母净利润2219.80万元，同比增长149.31%；扣非净利润1362.21万元，同比增长194.11%；经营活动产生的现金流量净额为-8.25亿元，上年同期为4659.33万元；报告期内，香溢融通基本每股收益为0.049元，加权平均净资产收益率为1.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.15元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为857.59万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为2471.68万元。

以3月8日收盘价计算，香溢融通目前市盈率（TTM）约为144.91倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为17.31倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，香溢融通近三年营业总收入复合增长率为12.63%，近三年净利润复合年增长率为44.13%。

资料显示，公司从事的主要业务包含典当、担保、融资租赁、类金融投资业务、特殊资产业务。

资料显示，随着公司“租赁首位战略”的持续推进，业务规模有显著提升，新增投放同比上升约109%，期末业务规模同比增加约56%。同时公司持续优化调整租赁业务投放结构，着力向设备类租赁业务转型，期末设备类项目占比59%，较去年同期增加32个百分点；政信类项目占比11%，较去年同期减少42个百分点，租赁资产质量有效改善。期末租赁业务经营模式中售后回租业务占比88%，直租业务占比2%，转租赁业务占比10%，在租赁业监管趋严的大背景下，公司需逐步回归以“融物”为核心的租赁经营模式，紧紧围绕企业新购设备资产融资需求，不断提升直租业务占比。

分产品来看，2023年公司主营业务中，融资租赁收入9086.86万元，同比增长0.49%，占营业收入的34.60%；典当收入4518.80万元，同比下降11.80%，占营业收入的17.20%；商品销售收入3681.12万元，同比增长349.70%，占营业收入的14.02%。

截至2023年末，公司员工总数为221人，人均创收118.85万元，人均创利10.04万元，人均薪酬34.25万元，较上年同期分别增长13.61%、175.25%、4.41%。

2023年，公司毛利率为65.48%，同比上升2.00个百分点；净利率为20.36%，较上年同期上升6.73个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为48.52%，同比下降13.58个百分点，环比下降16.71个百分点；净利率为10.34%，较上年同期上升40个百分点，较上一季度下降10.33个百分点。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.05%，较上年同期增长0.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.72%，较上年同期增长0.28个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-8.25亿元，同比减少8.71亿元；筹资活动现金流净额2.69亿元，同比增加2.20亿元；投资活动现金流净额1802.53万元，上年同期为9390.43万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.44亿元，上年同期为-2.84亿元。

2023年，公司营业收入现金比为556.67%，净现比为-3714.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.07次（2022年行业平均值为0.07次，公司位居同行业8/12）；固定资产周转率为3.45次，上年同期为2.54次（2022年行业平均值为12.37次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为21.09次、2.39次。

2023年，公司期间费用为9495.5万元，同比减少629.68万元；期间费用率为51.09%，同比下降12.75个百分点。其中，销售费用同比增长900.89%，管理费用同比下降25.91%，财务费用-1937.78万元，去年同期-1192.43万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少45.10%，占公司总资产比重下降17.34个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加251.27%，占公司总资产比重上升14.20个百分点；发放贷款和垫款较上年末增加62.24%，占公司总资产比重上升4.73个百分点；其他流动资产较上年末减少37.31%，占公司总资产比重下降3.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加69.44%，占公司总资产比重上升5.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加16.80%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；合同负债较上年末增加237.66%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；预计负债较上年末减少90.10%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4901.63万元，占净资产的2.31%，较上年末增加4441.04万元。其中，存货跌价准备为35.75万元，计提比例为0.72%。

2023年，公司流动比率为3.03，速动比率为2.95。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为光大证券股份有限公司，取代了三季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，杨松丽、朱永官持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.63万户，较三季度末增长了899户，增幅3.54%；户均持股市值由三季度末的11.37万元上升至12.33万元，增幅为8.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。