【行业深度】洞察2023：中国证券行业竞争格局及市场份额(附市场集中度、企业竞争力评价等)

转自：前瞻产业研究院

行业主要上市公司：中信证券(600030);华泰证券(601688);中信建投(601066)等

本文核心数据：证券行业竞争梯队;证券行业企业布局等

中国证券行业竞争梯队

证券行业是我国金融行业的重要组成部分。证券行业依据企业的注册资本划分，可分为3个竞争梯队。其中，注册资本大于100亿元的企业有中信证券、海通证券、中国银河、申万宏源等;注册资本在50-100亿元之间的企业主要有国泰君安、华泰证券、中信建投以及广发证券等;注册资本在50亿元以下的企业有光大证券、浙商证券、国元证券、财达证券等。

中国证券行业市场份额

根据中国证券业协会数据显示，2022年前三季度中国证券全行业实现营业收入3042.42亿元。营收排名方面，中信证券、国泰君安、中国银河、华泰证券、海通证券营收占比分别约16.4%、8.8%、9.0%、7.8%、6.2%，为行业营收排名前前五的公司。其中，中信证券2022年前三季度营收规模达498亿元，为行业内最大的公司。

中国证券行业企业集中度

目前，国内证券行业发展相对成熟，行业内公司较多，竞争较为激烈，市场集中度还有待提升。2022年Q1-Q3中国证券行业CR4为41.89%，较2021年40.35%提升约1.54个百分点。随着中信证券、国泰君安、中国银河、华泰证券等头部公司的规模进一步扩大，市场集中度未来有望得到提升。

中国证券行业企业布局及竞争力评价

证券行业在我国已经发展多年，目前逐步迈向成熟，行业内拥有众多上市公司。在上市公司中，公司证券业务营业收入占比均高于70%，普遍集中在85%-100%之间，如西部证券、东方证券等多家公司的证券业务营收占比均达100%;从业务布局区域来看，小型证券行业上市企业重点布局各自本部地区，大型证券行业上市公司针对全国进行布局，中信证券、中信建投、华泰证券、海通证券等头部公司都已经开始走向海外市场。

中国证券行业竞争状态总结

从五力竞争模型角度分析，截至2022年底，我国证券公司约有140家，目前行业内竞争较为激烈。

从上下游角度来看，证券行业上游主要系软硬件基础设施供应商以及服务提供商，鉴于证券公司的需求规模不大，因此上游议价能力比较一般;国内证券行业下游主要是基金公司、保险公司、银行、拟上市公司等，目前证券行业竞争比较激烈、产品差异小的阶段，下游议价能力比较强。

从潜在进入者的角度来看，证券行业具有较高的资金壁垒和牌照壁垒，目前已经比较成熟，因此潜在进入者威胁比较小。

从行业替代品的角度来看，证券行业具有其独特的牌照优势，替代风险很小。

综合以上分析，我国证券行业竞争状态总结如下：

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