研报掘金丨海通证券：传音控股非洲市占率排名稳固，维持“优于大市”评级

海通证券研报指出，传音控股(688036.SH)以非洲市场为基础，目前已进入其他新兴市场国家，同时布局数码配件、家用电器及移动互联网服务，形成“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的生态模式，打造商业闭环。

在非洲市场，公司非洲智能机市场的占有率超过40%，排名第一。在南亚市场，巴基斯坦智能机市场占有率排名第一；孟加拉国智能机市场占有率排名第一；印度智能机市场占有率排名第六。

考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的高增速，给予23年PE估值区间26-30x，对应合理价值区间143.26-165.30元，维持“优于大市”评级。