海通期货即将摘牌与国泰君安期货合并 国泰海通多举护航总资产将超2787亿

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

国泰海通（601211.SH、2611.HK）重组落地后，旗下期货板块整合亦有序推进。

日前，海通期货（872595）宣布，为了高效推进与国泰君安期货有限公司（以下简称“国泰君安期货”）的合并重组工作，公司拟申请股票终止挂牌。

而为了充分保护中小股东利益， 在海通期货终止挂牌前为中小股东提供退出渠道，作为海通期货的控股股东，国泰海通（601211.SH、2611.HK）计划增持公司股票不超过1.9亿元。

5月22日海通期货复牌首日，国泰海通出手增持。受此影响，当日海通期货股票大涨95.62%，报4.91元/股，已逼近增持计划价格上限。

按照计划，海通期货终止挂牌后，将视情况择机启动筹划和实施与国泰君安期货合并重组工作。

有业内人士向长江商报记者分析，此次两家期货公司的合并重组，是国泰海通整合落地后的关键收尾举措，也是期货行业提质增效、集中化发展的标志性事件，顺应了监管层面推动期货行业高质量发展的导向。

简单静态计算，国泰君安期货与海通期货合并之后，二者的资产规模将超过2787亿元。

国泰海通增持及回购保障合并落地

作为中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，2025年，国泰君安与海通证券合并完成交割，两万亿级券商国泰海通应运而生。两大券商合并完成之后，相关子公司的合并重组也在顺利推进。

4月20日，海通期货就宣布，根据证监会批复中关于两大券商期货子公司整合工作的相关要求，以及公司控股股东国泰海通关于启动筹划国泰君安期货与公司合并重组工作的相关决策，公司拟筹备推动相关工作。

5月21日，海通期货再次公告，经充分研究论证并征求监管部门意见，为了高效推进合并重组工作，公司拟申请股票终止挂牌。海通期货终止挂牌后，将视情况择机启动筹划和实施公司与国泰君安期货合并重组工作。

海通期货同时表示，后续，公司将维持日常经营与业务运营持续稳定，维护公司股东的合法权益。此外，根据公司控股股东国泰海通既有战略规划，期货子公司无独立上市计划。

长江商报记者注意到，为了顺利从新三板摘牌，推进与国泰君安期货的重组，海通期货方面制定了关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌对异议股东权益保护措施，以保护异议股东的合法权益，即国泰海通承诺对异议股东所持海通期货股份进行回购。异议股东可申请回购的股份数量上限，为其在海通期货2026年第二次临时股东会股权登记日持有的股份数量。

不仅如此，为了充分保护中小股东利益，在海通期货终止挂牌前为中小股东提供退出渠道，国泰海通还计划在5月22日至6月2日期间，以自有资金通过竞价方式增持海通期货不超过3806.83万股，增持金额不超过1.9亿元，增持价格为不超过5元/股（含）。

发布增持计划后，国泰海通火速实施增持。海通期货复牌首日即5月22日，国泰海通增持海通期货2317.33万股，持股比例从83.2195%提升至85%。

受此影响，5月22日海通期货股价大涨95.62%，报4.91元/股，已逼近增持计划价格上限。

根据相关规则，5月26日和27日国泰海通不得买卖海通期货股票。自5月27日起，国泰海通可继续按照上述增持计划增持海通期货股票。

业内人士指出，国泰海通推出的增持、异议股东回购等多重保障举措，既有效化解了新三板摘牌及重组过程中的中小股东权益风险，保障重组工作平稳推进，也释放出母公司深耕期货赛道、集中资源打造旗舰期货平台的明确信号。

两大头部公司整合推进高质量发展

作为期货行业的头部公司，海通期货与国泰君安期货合并之后的经营实力将得到大幅提升。

长江商报记者注意到，近年来，国内期货市场扩容提质，市场活力与发展韧性不断增强。根据中国期货业协会数据，2025年，我国期货市场累计成交量为90.74亿手，同比增长17.4%；累计成交额766.25万亿元，同比增长23.7%。

2025年全年，期货公司累计实现营业收入420.15亿元，同比增长2.22%；净利润110亿元，同比增长16.66%，结束此前连续三年下滑态势。2025年末，期货公司客户权益规模2.02万亿元，较上年末增长31%。

据国泰海通披露，2025年，国泰君安期货的成交额达到191.41万亿元，市场份额12.49%，同比提升2个百分点。2025年末，国泰君安期货客户权益规模1966.78亿元， 市场份额9.76%，较上年末提升1.03个百分点。

2025年，国泰君安期货实现营业收入29.91亿元，净利润9.36亿元，盈利能力在全行业中仅次于中信期货。2025年末，国泰君安期货总资产2183.2亿元，净资产129.4亿元。

而海通期货在2025年实现营业收入7.77亿元，净利润1.42亿元。2025年末，海通期货总资产604.06亿元。

简单静态计算，国泰君安期货与海通期货合并之后，二者的资产规模将超过2787亿元。

有业内人士向长江商报记者分析，此次两家期货公司的合并重组，是头部券商整合落地后的关键收尾举措，也是期货行业提质增效、集中化发展的标志性事件，顺应了监管层面推动期货行业高质量发展的导向。

该人士指出，国泰海通已明确放弃期货子公司独立上市，未来整合更可能侧重与国泰海通母公司的大金融协同，而非单独资本运作。本次整合将充分结合国泰君安期货在金融期货、机构资管、做市业务上的优势与海通期货的产业客户、大宗商品及跨境业务资源，形成极强的业务协同效应，大幅提升新主体的资本实力、抗风险能力与市场综合竞争力。

值得一提的是，国泰海通旗下全资子公司国君资管吸收合并海通资管也在近期取得实质进展。4月30日，国泰海通资管与海通资管签署交割协议。自交割日（即2026年4月30日）起，海通资管全部资产、负债、业务、人员、合同、资质、账户及其他全部权利与义务均由国泰海通资管依法承继；在交割日后，海通资管将按法律法规办理法人资格注销等事宜。

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