上海九百：2023年净利同比增长18.92% 拟10派0.47元

中证智能财讯 上海九百（600838）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8654.83万元，同比增长26.27%；归母净利润6219.66万元，同比增长18.92%；扣非净利润5483.27万元，同比增长24.18%；经营活动产生的现金流量净额为823.25万元，同比增长301.12%；报告期内，上海九百基本每股收益为0.1551元，加权平均净资产收益率为4.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.47元（含税）。

以3月29日收盘价计算，上海九百目前市盈率（TTM）约为41.57倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为29.88倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，上海九百近三年营业总收入复合增长率为-2.49%，近三年净利润复合年增长率为5.23%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商铺租赁收入3330.20万元，同比增长43.80%，占营业收入的38.48%；工业收入2579.01万元，同比增长5.40%，占营业收入的29.80%；商业收入2392.33万元，同比增长37.81%，占营业收入的27.64%。

截至2023年末，公司员工总数为198人，人均创收43.71万元，人均创利31.41万元，人均薪酬17.32万元，较上年同期分别增长42.21%、33.94%、20.03%。

2023年，公司毛利率为27.02%，同比上升4.71个百分点；净利率为71.86%，较上年同期下降4.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.52%，同比上升11.04个百分点，环比上升5.36个百分点；净利率为76.81%，较上年同期下降9.81个百分点，较上一季度上升22.74个百分点。

分产品看，商铺租赁、工业、商业2023年毛利率分别为32.96%、42.14%、6.84%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.24亿元，占总销售金额比例为27.63%，公司前五名供应商合计采购金额0.20亿元，占年度采购总额比例为41.60%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.24%，较上年同期增长0.65个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.97%，较上年同期增长0.68个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为823.25万元，同比增长301.12%；筹资活动现金流净额-2536.77万元，同比增加1216.58万元；投资活动现金流净额6985.47万元，上年同期为5551.86万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7933.55万元，相比上年同期增长19.14%。

2023年，公司营业收入现金比为119.20%，净现比为13.24%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.04次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业16/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.40次、3.51次。

2023年，公司期间费用为4514.08万元，较上年同期增加489.57万元；但期间费用率为52.16%，较上年同期下降6.55个百分点。其中，销售费用同比增长3.08%，管理费用同比增长19.76%，研发费用同比增长27.81%，财务费用由去年同期的-293.13万元变为-367.97万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加16.21%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；投资性房地产较上年末减少3.98%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少2.96%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；无形资产较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少21.07%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；递延所得税负债较上年末减少4.79%，占公司总资产比重下降0.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.52%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；预收款项较上年末减少36.06%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1801.74万元，占净资产的1.23%，较上年末增加5283.68元。其中，存货跌价准备为166.16万元，计提比例为8.44%。

2023年全年，公司研发投入金额为66.05万元，同比增长27.81%；研发投入占营业收入比例为0.76%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为7.56%，相比上年末下降0.51个百分点；有息资产负债率为0.47%，相比上年末上升0.08个百分点。

2023年，公司流动比率为6.51，速动比率为6.22。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为翁其文、黎萍，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、张建林。在具体持股比例上，陈哲育、上证综指交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，李俊持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4万户，较三季度末下降了3614户，降幅8.28%；户均持股市值由三季度末的6.80万元上升至7.88万元，增幅为15.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。