股价创8年新高！老牌家电股“擦边”华为概念，四川长虹资本“盛宴”底气不足

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 石飞月 卢晓 北京报道

主营家电业务的四川长虹，在这波华为概念股的行情中也迎来一场资本盛宴。虽然只是旗下子公司和入股企业与华为有合作关系，本月四川长虹已收获三个涨停，10月19日股价创8年来新高。

三个月前，执掌四川长虹10年的原董事长赵勇辞任，业内对这家公司接下来的发展态势不免担忧。四川长虹早已不复20多年前“彩电大王”的称号，尤其在整体家电市场需求持续疲软、消费者购买力下滑的背景下，想重新进入家电第一梯队难上加难。

不过，在业内人士看来，赵勇给四川长虹留下的最大财富就是旗下的几家B端子公司，有B端智能制造能力为C端业务托底，四川长虹的整体业绩就有了保障，但利润率低一直是该公司最大的发展难题，刚刚上任的长虹集团董事长柳江如何通过改革解决，将是接下来一段时间业内最为关注的话题。

5天录得3个涨停

10月19日，四川长虹高开大涨超8%，随后有所回落，截至发稿其股价为6.61元/股，跌0.3%。而在前一天，该公司股价涨至6.63元/股，收获本月第三个涨停，且是连续五个交易日内三个涨停。

回溯四川长虹的股市走向可以看到，该公司股价在过去一个多月的时间里已经涨了75%左右。8月23日，该公司股价跌至过去半年来的最低点3.77元/股，8月28日起股价一路上涨，目前的股价已经创下其8年来的历史新高。

对于股价上涨的原因，本报记者采访了四川长虹相关负责人，对方表示以上市公司公告为准。

10月16日，四川长虹曾发布关于股票交易异常波动公告，称经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息，公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整、生产成本和销售等情况没有出现大幅波动、内部生产经营秩序正常，提醒广大投资者注意二级市场交易风险。

产业观察人士丁少将对本报记者表示，四川长虹最近在资本市场的表现，主要有两个原因，首先是因为该公司近两年一直在积极进行数字化转型升级，顺应了国家的产业发展导向，同时也符合资本市场的期待。“另外，因为受到华为概念股整体的带动，四川长虹在资本市场出现了阶段性上涨。”

近一个多月来，受华为新机上市影响，华为概念股板块异常活跃。10月18日，华为算力股持续走强，除四川长虹涨停，拓维信息、神州数码、同方股份等股票也纷纷拉升。到10月19日，四川长虹延续涨势，其它三家出现回调。

四川长虹被市场归于华为鲲鹏生态链企业华鲲振宇的概念股。据华鲲振宇官网介绍，该公司为国内领先的智算存一体化算力产业领军企业，全面负责基于华为“鲲鹏+升腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。

至于二者的具体关系，近日四川长虹曾在公告中表示，公司旗下联营企业申万长虹基金持有华鲲振宇5%股权，公司持有申万长虹基金48.39%份额，按照持有份额比例穿透计算，公司间接持有华鲲振宇2.42%的股权，该投资对公司主营业务的影响较小，不会对公司经营业绩产生重大影响。

除了与华鲲振宇相关，四川长虹日前在互动易平台披露，旗下长虹佳华与华为保持着良好的合作关系。

B端C端双管齐下

作为家电行业的老品牌，四川长虹在中国家电发展史上也曾划下浓墨重彩地一笔，上世纪90年代在国内的彩电市场份额一度高达35%，被称为“彩电大王”。然而后来由于押宝等离子电视失误，四川长虹损失一大笔资产，长虹电视也逐渐从一线掉队。

在经过赵勇19年大刀阔斧的改革后，四川长虹虽然在家电C端市场维持住了坚挺的市场地位，但彩电业务横亘二线多年，想要回归一线已经难上加难了。

据奥维云网数据，今年9月，长虹在中国彩电线下市场的零售量份额为7.5%，增长0.5%，今年累计零售量份额为7.8%，增长1.1%，排在海信、创维、TCL后面；不过在线上市场，长虹的排名要更加靠后，排在海信、小米、TCL、创维、Vidda和红米之后，9月的零售量份额为5%，降低1%，今年累计零售量份额为6.3%，降低1%。在白电市场，四川长虹在冰箱市场和空调市场分别保持着市场销量前五和前七的位置，但在洗衣机市场排名较为靠后，线下市场在前十徘徊，线上市场则没有进入前十。

不可否认的是，四川长虹的营收在赵勇的带领下一步步突破，到2022年已经接近千亿。这不是单靠家电业务实现的，丁少将指出，四川长虹整个产业结构比较均衡，业务类型分为两类，一类是大家熟知的面向C端的家电业务，另外一类则是面向B端的业务，比如冰箱的压缩机，另外还在军工、能源、工业互联网、智能制造、连接器ICT等领域有很强的竞争力。

2022年财报显示，四川长虹已经拥有四家上市公司，分别为长虹美菱、长虹华意、长虹佳华、中科美菱，以及一家新三板挂牌公司长虹民生。其中，长虹华意全球冰箱压缩机市场份额超过30%，与全球多家知名冰箱企业建立并保持了长期、稳定的合作关系；长虹佳华则具有先进的ICT业务电子商务平台；中科美菱则是一家生物医疗领域定制化系统解决方案服务商。

盈利能力亟待提升

其实，从近几年的财务数据中可以看到，在近几年家电需求疲软的大环境下，四川长虹的业绩不可避免受到影响，2022年营收出现小幅下滑，归属于上市公司股东的净利润也在2019年和2020年出现下滑。但因为有B端业务的平衡，四川长虹的业绩保持了稳定，2019年、2020年和2021年，其营收均处于增长状态，归属于上市公司股东的净利润2021年开始恢复增长，今年上半年这一数额为2.02亿元。

但眼下四川长虹面临着更多考验。一方面，该公司虽然年度营收近千亿，但归母净利润不足5亿元，毛利率为11.26%。

对此，丁少将指出，四川长虹所处的制造业赛道，利润水平本来就不是很高，在过去这些年的激烈竞争中，彩电价格较十几年前大幅降低，整个彩电行业的利润率也就在1%左右，另外一些代工业务利润率更低，而且该公司可能有一些坏账影响了利润。

此外，就在三个月前，赵勇因年龄原因辞去公司董事长在内的所有职务，四川长虹也由此进入新的时代。

在丁少将看来，四川长虹要想在家电市场破局，提升利润率，首先需要进一步聚焦高端化升级，虽然8K电视还未普及，但长虹已经在这块领域抢占了技术的制高点和市场的制高点，未来还要加大这方面的投入；与此同时，品牌年轻化是长虹要努力的一个方向，为品牌注入年轻化的内涵，无论是产品功能还是品牌文化、营销上；另外就是发挥长虹的制造优势。

“无论是彩电还是白色家电，长虹都有非常强大的制造能力，所以可以发挥其制造和产能，包括一些技术研发的优势，与其他家电企业合作，输出自己智能制造的能力，目前长虹也已经和其他一些品牌建立了围绕智能制造的合作。”丁少将说。