上工申贝：2024年上半年净利润4594.45万元 同比下降44.87%

中证智能财讯 上工申贝（600843）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.01亿元，同比增长32.39%；归母净利润4594.45万元，同比下降44.87%；扣非净利润2177.04万元，同比下降22.39%；经营活动产生的现金流量净额为-6703.44万元，上年同期为-1.47亿元；报告期内，上工申贝基本每股收益为0.0648元，加权平均净资产收益率为1.37%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司收购上工飞尔80%股权完成，本期纳入合并范围相应增加合并营业收入。

报告期内，公司合计非经常性损益为2417.41万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1368.61万元。

以8月26日收盘价计算，上工申贝目前市盈率（TTM）约为105.36倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.12亿元，同比增长36.71%，环比增长11.41%；归母净利润2978.32万元，同比下降38.18%，环比增长84.29%；扣非净利润1479.66万元，同比下降3.08%，环比增长112.18%。

半年报称，报告期内，公司的主营业务为研发、生产及销售缝制设备及智能制造设备，经营业务还涉及汽车内饰件、商贸物流等领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，工业缝纫机收入7.49亿元，占营业收入的32.56%；汽车内饰件收入4.50亿元，占营业收入的19.56%；智能设备收入2.68亿元，同比增长107.85%，占营业收入的11.65%。

2024年上半年，公司毛利率为20.41%，同比下降3.05个百分点；净利率为2.39%，较上年同期下降2.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.52%，同比下降2.59个百分点，环比上升0.23个百分点；净利率为3.05%，较上年同期下降3.08个百分点，较上一季度上升1.39个百分点。

分产品看，工业缝纫机、汽车内饰件、智能设备2024年上半年毛利率分别为28.61%、14.10%、30.87%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.37%，较上年同期下降1.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.46%，较上年同期下降0.78个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6703.44万元，同比增加8007.25万元；筹资活动现金流净额1.64亿元，同比增加2.71亿元；投资活动现金流净额-6490.28万元，上年同期为1.64亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7113.66万元，相比上年同期增长167.68%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.04%，净现比为-145.90%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业4/12）；固定资产周转率为2.60次，上年同期为2.11次（2023年上半年行业平均值为1.61次，公司位居同行业4/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.52次、1.44次。

2024年上半年，公司期间费用为4.08亿元，较上年同期增加6087.28万元；但期间费用率为17.71%，较上年同期下降2.24个百分点。其中，销售费用同比增长4.83%，管理费用同比增长22.59%，研发费用同比增长38.35%，财务费用同比增长13.76%。

资料显示，销售费用、管理费用财务费用、研发费用的变动主要因为上工飞尔本期纳入合并范围。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加51.97%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；交易性金融资产较上年末减少20.82%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少53.81%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；货币资金较上年末增加3.51%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加131.69%，占公司总资产比重上升4.88个百分点；短期借款较上年末增加33.49%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加626.55%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加81.62%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.09亿元，占净资产的42.93%，较上年末增加2.66亿元。其中，存货跌价准备为2.16亿元，计提比例为13.29%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.63%，相比上年末上升8.37个百分点；有息资产负债率为23.53%，相比上年末上升3.83个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.14。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司，取代了一季度末的高贤康。在具体持股比例上，GUOTAI JUNAN SECURITIES (HONG KONG) LIMITED持股有所上升，中国长城资产管理股份有限公司、上工申贝(集团)股份有限公司-2022年员工持股计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.82万户，较一季度末增长了1.76万户，增幅34.86%；户均持股市值由一季度末的6.00万元下降至5.79万元，降幅为3.50%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。