宝信软件(600845)2025年中报简析:净利润同比下降46.46%,公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理,近期宝信软件(600845)发布2025年中报。截至本报告期末,公司营业总收入47.15亿元,同比下降30.08%,归母净利润7.13亿元,同比下降46.46%。按单季度数据看,第二季度营业总收入21.77亿元,同比下降35.05%,第二季度归母净利润2.68亿元,同比下降63.86%。本报告期宝信软件公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达171.94%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率34.99%,同比减3.13%,净利率15.52%,同比减22.51%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.45亿元,三费占营收比5.2%,同比增31.8%,每股净资产3.67元,同比增1.07%,每股经营性现金流0.57元,同比增3.43%,每股收益0.25元,同比减46.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 存货变动幅度为44.19%,原因:公司自动化业务在执行项目库存增加。
- 在建工程变动幅度为39.25%,原因:宝之云华北基地项目在建工程增加3.89亿元。
- 短期借款变动幅度为-37.62%,原因:子公司港迪电气归还短期借款。
- 长期借款变动幅度为789.34%,原因:宝之云华北基地项目固定资产贷款增加。
- 营业收入变动幅度为-30.08%,原因:钢铁行业长周期减量调结构影响,相关信息化与自动化需求下降,同时,在执行项目的平均周期较长,公司期末在执行项目存货余额较年初增加,待后续验收结转收入。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-375.92%,原因:本期宝之云华北基地在建项目投资支出同比增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.84%,原因:本期现金股利分配较去年同期减少8.37亿元。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
- 业务评价:公司去年的ROIC为17.41%,资本回报率强。去年的净利率为17.05%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看,公司近10年来中位数ROIC为13.95%,中位投资回报一般,其中最惨年份2018年的ROIC为6.46%,投资回报一般。公司历史上的财报较为好看,公司上市来已有年报31份,亏损年份3次,显示生意模式比较脆弱。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为70.49%)
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达171.94%)
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2025年业绩在24.41亿元,每股收益均值在0.84元。

持有宝信软件最多的基金为兴业收益增强债券A,目前规模为59.4亿元,最新净值1.519(8月19日),较上一交易日下跌0.2%,近一年上涨16.81%。该基金现任基金经理为周鸣 丁进。
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