上海临港：净利三年复合增长-8.4% 2023年净利同比增长5.13% 拟10派2元

中证智能财讯 上海临港（600848）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入70.52亿元，同比增长17.55%；归母净利润10.61亿元，同比增长5.13%；扣非净利润7.53亿元，同比下降34.80%；经营活动产生的现金流量净额为-55.57亿元，上年同期为6.30亿元；报告期内，上海临港基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为6.15%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

值得注意的是，尽管公司营业总收入三年复合年增长率为21.44%，净利润三年复合年增长率却为-8.4%，公司盈利能力并未跟上营收增长的步伐。

以4月12日收盘价计算，上海临港目前市盈率（TTM）约为22.24倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为3.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，上海临港近三年营业总收入复合增长率为21.44%，近三年净利润复合年增长率为-8.40%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房屋销售收入37.21亿元，同比增长12.38%，占营业收入的52.76%；房屋租赁收入29.97亿元，同比增长23.32%，占营业收入的42.50%。

截至2023年末，公司员工总数为900人，人均创收783.57万元，人均创利117.85万元，人均薪酬55.39万元，较上年同期分别下降7.14%、16.94%、5.47%。

2023年，公司毛利率为50.57%，同比下降4.17个百分点；净利率为22.72%，较上年同期上升0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.30%，同比下降25.95个百分点，环比下降25.17个百分点；净利率为14.61%，较上年同期下降18.19个百分点，较上一季度下降10.36个百分点。

分产品看，房屋销售、房屋租赁2023年毛利率分别为35.04%、70.81%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.57亿元，占总销售金额比例为14.98%，公司前五名供应商合计采购金额49.33亿元，占年度采购总额比例为34.48%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.15%，较上年同期增长0.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.06%，较上年同期增长0.04个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-55.57亿元，同比减少61.87亿元；筹资活动现金流净额70.09亿元，同比增加12.86亿元；投资活动现金流净额7242.57万元，上年同期为-37.46亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-43.74亿元，上年同期为71.13亿元。

2023年，公司营业收入现金比为164.28%，净现比为-523.89%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.10次（2022年行业平均值为0.15次，公司位居同行业7/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.59次、0.10次。

2023年，公司期间费用为11.85亿元，较上年同期增加1.05亿元；但期间费用率为16.81%，较上年同期下降1.19个百分点。其中，销售费用同比增长0.92%，管理费用同比增长5.7%，财务费用同比增长16.24%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加30.72%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；投资性房地产较上年末增加12.38%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；长期股权投资较上年末减少0.46%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少9.70%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加50.80%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；合同负债较上年末增加122.77%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；应付账款较上年末增加29.12%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少31.53%，占公司总资产比重下降3.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为410.74亿元，占净资产的221.24%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.53%，相比上年末上升1.86个百分点；有息资产负债率为28.29%，相比上年末上升4.32个百分点。

2023年，公司流动比率为1.74，速动比率为0.30。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海临港经济发展(集团)有限公司、天健置业(上海)有限公司、中国电力建设股份有限公司，取代了三季度末的上海临港经济发展集团资产管理有限公司、上海漕河泾开发区经济技术发展有限公司、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，宁波阡誓企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为6.13万户，较三季度末下降了57户，降幅0.09%；户均持股市值由三季度末的46.78万元下降至41.38万元，降幅为11.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。