上海临港:净利三年复合增长-8.4% 2023年净利同比增长5.13% 拟10派2元

查股网  2024-04-13 00:29  上海临港(600848)个股分析

中证智能财讯 上海临港(600848)4月13日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入70.52亿元,同比增长17.55%;归母净利润10.61亿元,同比增长5.13%;扣非净利润7.53亿元,同比下降34.80%;经营活动产生的现金流量净额为-55.57亿元,上年同期为6.30亿元;报告期内,上海临港基本每股收益为0.42元,加权平均净资产收益率为6.15%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。

值得注意的是,尽管公司营业总收入三年复合年增长率为21.44%,净利润三年复合年增长率却为-8.4%,公司盈利能力并未跟上营收增长的步伐。

以4月12日收盘价计算,上海临港目前市盈率(TTM)约为22.24倍,市净率(LF)约为1.27倍,市销率(TTM)约为3.34倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,上海临港近三年营业总收入复合增长率为21.44%,近三年净利润复合年增长率为-8.40%。

分产品来看,2023年公司主营业务中,房屋销售收入37.21亿元,同比增长12.38%,占营业收入的52.76%;房屋租赁收入29.97亿元,同比增长23.32%,占营业收入的42.50%。

截至2023年末,公司员工总数为900人,人均创收783.57万元,人均创利117.85万元,人均薪酬55.39万元,较上年同期分别下降7.14%、16.94%、5.47%。

2023年,公司毛利率为50.57%,同比下降4.17个百分点;净利率为22.72%,较上年同期上升0.28个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为37.30%,同比下降25.95个百分点,环比下降25.17个百分点;净利率为14.61%,较上年同期下降18.19个百分点,较上一季度下降10.36个百分点。

分产品看,房屋销售、房屋租赁2023年毛利率分别为35.04%、70.81%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.57亿元,占总销售金额比例为14.98%,公司前五名供应商合计采购金额49.33亿元,占年度采购总额比例为34.48%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为6.15%,较上年同期增长0.66个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.06%,较上年同期增长0.04个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为-55.57亿元,同比减少61.87亿元;筹资活动现金流净额70.09亿元,同比增加12.86亿元;投资活动现金流净额7242.57万元,上年同期为-37.46亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-43.74亿元,上年同期为71.13亿元。

2023年,公司营业收入现金比为164.28%,净现比为-523.89%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.10次,上年同期为0.10次(2022年行业平均值为0.15次,公司位居同行业7/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.59次、0.10次。

2023年,公司期间费用为11.85亿元,较上年同期增加1.05亿元;但期间费用率为16.81%,较上年同期下降1.19个百分点。其中,销售费用同比增长0.92%,管理费用同比增长5.7%,财务费用同比增长16.24%。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加30.72%,占公司总资产比重上升3.32个百分点;投资性房地产较上年末增加12.38%,占公司总资产比重下降2.69个百分点;长期股权投资较上年末减少0.46%,占公司总资产比重下降0.73个百分点;其他非流动金融资产较上年末减少9.70%,占公司总资产比重下降0.72个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加50.80%,占公司总资产比重上升3.31个百分点;合同负债较上年末增加122.77%,占公司总资产比重上升3.79个百分点;应付账款较上年末增加29.12%,占公司总资产比重上升0.63个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少31.53%,占公司总资产比重下降3.71个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为410.74亿元,占净资产的221.24%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为60.53%,相比上年末上升1.86个百分点;有息资产负债率为28.29%,相比上年末上升4.32个百分点。

2023年,公司流动比率为1.74,速动比率为0.30。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为上海临港经济发展(集团)有限公司、天健置业(上海)有限公司、中国电力建设股份有限公司,取代了三季度末的上海临港经济发展集团资产管理有限公司、上海漕河泾开发区经济技术发展有限公司、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上,宁波阡誓企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

筹码集中度方面,截至2023年末,公司股东总户数为6.13万户,较三季度末下降了57户,降幅0.09%;户均持股市值由三季度末的46.78万元下降至41.38万元,降幅为11.53%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。