【机构调研记录】华泰保兴基金调研中际旭创、中航高科等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，华泰保兴基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （华泰保兴基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）中航高科 （华泰保兴基金参与公司业绩说明会&电话解读会）

调研纪要：公司生产组织仍维持稳定节奏，依托现有订单和长期协议保障中长期需求。存货约85亿元，处于合理区间，匹配主机需求。三季度因主机节奏调整致收入利润同比下降，四季度仍需观察。年初14%收入增长目标受主机需求变化影响，全年计划将结合实际情况研判。毛利率保持稳定，通过降本增效与科技创新保障盈利。预浸料市占率超95%，技术积累深厚，竞争优势明显。深圳轻快世界营收占比较低，已在适航客户中供货。优材百慕前三季度收入1.4亿元，研发投入超1600万元，持续推进国产化能力建设。

3）浩瀚深度 （华泰保兴基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司基于I技术构建新型安全体系，推进车联网、数字内容、I安全等子业务商业化落地。智联云安构建“云-网-端”防护体系，主导车路云安全标准，2025年牵头编写相关国标，已实现商用签约。浩瀚DPI安全一体机融合鲲鹏平台，标志国产化安全算力落地。国际化方面，公司把握“一带一路”机遇，中亚市场已实现项目落地，将依托代理商拓展服务。金融领域，公司与荣数信息合作优化晨星大模型，应用于智能客服与外呼，并中标商业银行知识管理平台项目，与宁波银行共建I驱动数据服务范式。

4）海 利 得 （华泰保兴基金参与公司特定对象调研&线上会议）

调研纪要：越南公司2025年前三季度净利同比上升132%，维持满产满销，美国市场产品价格下半年理性回落。越南帘子布项目第一条线处于土建施工阶段，二期项目在商务洽谈。未来三年资本开支聚焦海外扩产和新材料产业化。PPS长丝批量销售并测试用于制氢隔膜，LCP复丝获小批量订单，PEEK纤维送样，LCP膜后处理及FCCL产线建成。行业技术壁垒包括高精度设备与长期认证，趋势为新能源车带动涤纶替代尼龙，轻量化、环保、智能化发展。石塑地板业务已实现扭亏为盈，公司正向高附加值新赛道延伸。

5）唐人神 （华泰保兴基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司现阶段饲料业务仍是重要板块，2025年前三季度饲料销量491.53万吨，同比增长7.69%。未来三年经营重心为降低生猪养殖成本，布局“香乡猪”高端品牌。截至2025年9月30日，资产负债率65.51%，账面货币资金约22.15亿元，经营性现金流净额8.34亿元。疫病防控体系完善，种猪结构以新丹系为主，未来占比将达90%，断奶仔猪成本有望降至300元/头以下。

6）江波龙 （华泰保兴基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：9月至10月下旬，现货市场512GbTLC/1TbTLC/QLCNND价格累计涨超近40%。晶圆价格上涨对公司毛利率有正面影响，但盈利能力更依赖内生性成长。公司与主要晶圆原厂签有长期合约，供应链多元且具韧性。2025年上半年中国企业级STSSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌第一，企业级PCIeSSD与RDIMM已批量导入国内头部企业，SOCMM2已发布但尚未形成收入。TCM模式已与闪迪、传音、ZTE等客户合作，客户接受度提升。公司实现UFS4.1产品突破，获闪迪及多家Tier1客户认可，导入加速。自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，全年将实现放量增长。

华泰保兴基金成立于2016年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)618.45亿元，排名79/211；资产管理规模(非货币公募基金)538.57亿元，排名73/211；管理公募基金数64只，排名89/211；旗下公募基金经理13人，排名95/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华泰保兴产业升级混合发起A，最新单位净值为1.3，近一年增长48.67%。

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