远东股份：2024年上半年亏损1.3亿元

中证智能财讯 远东股份（600869）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入113.45亿元，同比增长9.41%；归母净利润亏损1.3亿元，上年同期盈利3.19亿元；扣非净利润亏损1.35亿元，上年同期盈利2.86亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.59亿元，上年同期为6456.18万元；报告期内，远东股份基本每股收益为-0.0585元，加权平均净资产收益率为-2.82%。

公告称，公司营业收入变化主要由于铜材价格上涨。

以8月23日收盘价计算，远东股份目前市盈率（TTM）约为-64.4倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为0.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入65.34亿元，同比增长7.83%，环比增长35.80%；归母净利润-1.55亿元，同比下降177.80%，环比下降721.56%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降177.51%，环比下降2523.72%。

半年报称，公司目前已发展成为智能缆网、智能电池、智慧机场龙头/领军企业，致力成为全球领先的智慧能源、智慧城市服务商。

2024年上半年，公司毛利率为9.86%，同比下降4.00个百分点；净利率为-1.44%，较上年同期下降4.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.13%，同比下降4.53个百分点，环比下降1.72个百分点；净利率为-2.73%，较上年同期下降6.11个百分点，较上一季度下降3.05个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.82%，较上年同期下降9.93个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.09%，较上年同期下降4.13个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.59亿元，同比减少4.24亿元；筹资活动现金流净额4.75亿元，同比增加6.09亿元；投资活动现金流净额-5.61亿元，上年同期为-1.26亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.04亿元，上年同期为-2.33亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.94%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业14/37）；固定资产周转率为4.56次，上年同期为4.74次（2023年上半年行业平均值为3.88次，公司位居同行业18/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.09次、3.43次。

2024年上半年，公司期间费用为11.69亿元，较上年同期增加1.21亿元；期间费用率为10.30%，较上年同期上升0.19个百分点。其中，销售费用同比增长6.22%，管理费用同比增长13.43%，研发费用同比增长17.59%，财务费用同比增长8.65%。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员差旅费、工资增加；管理费用的变动主要因为管理人员薪酬、咨询费增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少；研发费用的变动主要因为加大研发投入。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少8.73%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；合同资产较上年末增加34.39%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应收账款较上年末增加10.09%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；在建工程较上年末减少5.56%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加459.25%，占公司总资产比重上升4.78个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.57%，占公司总资产比重下降3.30个百分点；短期借款较上年末增加6.48%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；应付账款较上年末增加5.04%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为30.61亿元，占净资产的69.03%，较上年末增加1.57亿元。其中，存货跌价准备为1.24亿元，计提比例为3.88%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.00%，相比上年末上升2.68个百分点；有息资产负债率为34.22%，相比上年末上升1.65个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.82。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为远东控股集团有限公司，占比47.69%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华夏能源革新股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司、摩根新兴动力混合型证券投资基金、摩根远见两年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，远东股份37.97%股份处于质押状态。其中，第一大股东远东控股集团有限公司质押8.43亿股公司股份，占其全部持股的79.62%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.76万户，较一季度末增长了4221户，增幅6.66%；户均持股市值由一季度末的14.19万元下降至11.46万元，降幅为19.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。