梅花生物：2023年净利润同比下降27.81% 拟10派4.17元

中证智能财讯 梅花生物（600873）3月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入277.61亿元，同比下降0.63%；归母净利润31.81亿元，同比下降27.81%；扣非净利润30.84亿元，同比下降26.93%；经营活动产生的现金流量净额为52.29亿元，同比下降7.53%；报告期内，梅花生物基本每股收益为1.06元，加权平均净资产收益率为23.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.17元（含税）。

以3月18日收盘价计算，梅花生物目前市盈率（TTM）约为9.71倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为1.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，梅花生物近三年营业总收入复合增长率为17.64%，近三年净利润复合年增长率为47.96%。

资料显示，公司深耕“氨基酸+”战略，是一家主营氨基酸产品的全链条合成生物学公司，核心能力覆盖从菌种设计-构建-发酵-分离提取到产品的各个环节。

分产品来看，2023年公司主营业务中，动物营养氨基酸收入145.39亿元，同比下降2.46%，占营业收入的52.37%；食品味觉性状优化产品收入98.32亿元，同比下降2.64%，占营业收入的35.42%；人类医用氨基酸收入5.63亿元，同比增长2.25%，占营业收入的2.03%。

截至2023年末，公司员工总数为13029人，人均创收213.07万元，人均创利24.41万元，人均薪酬14.15万元，较上年同期分别变化-0.73%、-27.88%、29.46%。

2023年，公司毛利率为19.68%，同比下降5.45个百分点；净利率为11.46%，较上年同期下降4.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.18%，同比下降1.38个百分点，环比上升4.70个百分点；净利率为14.11%，较上年同期上升0.58个百分点，较上一季度上升2.73个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额28.98亿元，占总销售金额比例为10.45%，公司前五名供应商合计采购金额18.57亿元，占年度采购总额比例为10.33%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为23.48%，较上年同期下降12.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.28%，较上年同期下降8.26个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为52.29亿元，同比下降7.53%；筹资活动现金流净额-31.08亿元，同比减少1412.68万元；投资活动现金流净额-15.09亿元，上年同期为-17.38亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为33.78亿元，相比上年同期下降22.79%。

2023年，公司营业收入现金比为108.19%，净现比为164.38%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.17次，上年同期为1.23次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业2/22）；固定资产周转率为2.60次，上年同期为2.84次（2022年行业平均值为2.36次，公司位居同行业7/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.54次、6.38次。

2023年，公司期间费用为16.19亿元，较上年同期减少1.97亿元；期间费用率为5.83%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比下降6.27%，管理费用同比下降8.53%，研发费用同比增长12.35%，财务费用由去年同期的8387.68万元变为-3342.67万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加15.31%，占公司总资产比重上升8.88个百分点；在建工程较上年末减少90.72%，占公司总资产比重下降6.43个百分点；存货较上年末减少28.17%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；货币资金较上年末增加14.68%，占公司总资产比重上升3.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少45.59%，占公司总资产比重下降6.37个百分点；短期借款较上年末增加44.22%，占公司总资产比重上升2.30个百分点，主要系本期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加101.59%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；合同负债较上年末减少18.29%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为29.23亿元，占净资产的20.63%，较上年末减少11.46亿元。其中，存货跌价准备为644.82万元，计提比例为0.22%。

2023年全年，公司研发投入金额为8.34亿元，同比增长0.54%；研发投入占营业收入比例为3.00%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，报告期内，研发将知识产权布局与保护作为企业战略的关键部分。2023年，公司与国内外专业机构开展深度合作，参与全球范围内知识产权布局，有效提升公司在全球范围内的知识产权全链条保护及管理效能。2023年公司新增发明专利11项，授权8项。新取得的发明专利围绕谷氨酸、赖氨酸、苏氨酸等公司核心产品，打造了产品从设计、研发、规模化生产到市场推广的全生命周期知识产权护城河。2023年公司与南开大学联合申报的“黄原胶绿色智能制造及产业升级关键技术研发与应用”项目荣获中国轻工业联合会科技进步一等奖，获奖成果减少了黄原胶工业化生产中33%的酒精消耗和50%的洗涤剂用量，部分特色产品脱色剂完全去除，大大降低了相关原料的耗用和环境处理压力，为国家的环保、低碳发展提供了有力的技术和产品支持。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.84%，相比上年末下降5.97个百分点；有息资产负债率为17.61%，相比上年末下降2.85个百分点。

2023年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.01。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为梅花生物科技集团股份有限公司-2022年员工持股计划，取代了三季度末的梅花生物科技集团股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，兴全合润混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，隆慧汇晨战略投资私募证券投资基金、国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.87万户，较三季度末下降了4827户，降幅5.78%；户均持股市值由三季度末的33.89万元上升至35.71万元，增幅为5.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。