梅花生物(600873.SH) 2025 年半年报：盈利增长态势延续，全球化布局取得实质性进展

8月19日晚间，国内合成生物龙头梅花生物披露了2025年半年报。在当前复杂的市场环境下，梅花生物依然交出了一份令人瞩目的成绩单，其盈利增长态势延续，全球化布局也取得了实质性进展，展现出强劲的发展韧性和广阔的发展前景。

产品销量增长与成本优化推动净利润逆势增长

报告期内，公司实现营业收入122.80亿元，同比下降2.87%；但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却达到了16.28亿元，同比增长24.98%。在营收略有下滑的情况下，净利润能够实现显著增长，这一成绩的取得，主要得益于公司产品端与成本端的协同发力。

从产品端来看，公司主要产品味精、98%赖氨酸、饲料级异亮氨酸销量实现增长，70%赖氨酸则呈现量价齐增态势，带动收入及毛利增加。在成本方面，主要材料成本下降，同时生产指标提升推动生产成本降低。报告期内，公司毛利增加3.82亿元，成为净利润增长的重要支撑。

并购项目交割完成全球化布局从规划迈向实质性运营

在全球化布局方面，梅花生物更是取得了令人瞩目的实质性进展。报告期内，公司持续推进出海战略，全球化布局进入实质运营阶段。公司在前期市场调研与战略规划基础上，深入推进海外绿地投资项目重点区域的选址考察，并于2025年7月1日完成一项跨境并购项目交割，这标志着其全球化布局从战略规划阶段迈向了实质性运营阶段。

此次并购具有多方面的重要意义。在知识产权方面，公司获得了30余个专利家族的核心知识产权，这将系统性填补我国企业在合成生物产业及氨基酸发酵产业的全球知识产权短板，对提升产业国际竞争力、进入核心合规市场具有深远影响和重要意义。在产品品类上，公司新增了精氨酸、组氨酸等多种氨基酸新品类和新菌种；在生产基地方面，新增了上海、泰国、北美三处医药氨基酸生产基地；在产业链层面，延伸了下游高附加值产品相关能力，并获得了GMP认证及全球多市场的氨基酸原料药注册证，同时还获得了泰国的HMO生产基地及相关认证资质。

后续，公司计划针对收购资产中的药品级氨基酸部分，提升海外高质高价市场份额；针对食品级氨基酸部分，发挥产地和技术优势，通过提高产能利用率等举措改善盈利。此外，公司海外绿地投资选址考察工作仍在持续推进，报告期内考察团队已深入中亚等地区，就相关生产经营要素展开实地考察。

出口优势巩固，税率优化助力全球竞争

作为一家出口比例长期稳定在30%以上的企业，梅花生物在报告期内进一步优化了全球竞争能力。在国际贸易应对方面，公司成功将欧盟赖氨酸反倾销终裁税率由初裁的84.8%下调至47.7%，这一税率是国内最低水平，为公司在国际市场上的竞争提供了有力支持。

在运营体系方面，完成海外并购后，公司初步实现了海外生产基地布局。在产品研发上，公司利用跨品类多技术平台加大创新投入；在供应链管理方面，公司与全球优质供应商建立了长期稳定合作；在市场销售上，公司通过并购获得了新加坡、德国等多地生产及销售实体，能够精准对接区域市场需求，进一步提升了公司的全球市场竞争力。

产能升级与数智化转型双轨并进效率显著提升

在产能升级与数智转型方面，梅花生物也同步推进，取得了显著成效。报告期内，公司项目支出10.87亿元，通辽味精产能升级项目实现满产达效，原部分产线提前关停并技改转产其他产品；吉林赖氨酸项目正在建设中，预计于2025年四季度投产试车。此外，缬氨酸、色氨酸等产品的提档升级项目也处于规划阶段。

在数智转型方面，公司相关工作成效初显。MES系统标准化功能已在吉林、新疆、通辽基地上线，差异化功能预计三季度上线；采购业务管理执行系统信息化项目已完成招标与合同签订，计划四季度上线。MES系统的应用使生产管理从被动补救转向主动预警与事中管理，提升了生产各环节的在线化与透明化程度。2025年上半年，公司存货周转天数为50天，应收账款周转天数为9天，显示出公司在运营效率上的显著提升。

加大研发投入，完善联动机制，加速新品全球商业化

2025年上半年，梅花生物持续加大研发投入，围绕核心技术平台建设、菌种迭代优化等方面推进合成生物学技术产业化。公司完善了“研发—中试—产业”联动机制，布局中试验证平台，其中吉林中试研发平台已建成投入使用，可覆盖氨基酸、多糖等产品的小试放大需求。

在知识产权方面，公司已完成对协和发酵的并购整合，引入多种氨基酸新品类及核心菌株，获得涵盖菌种、工艺等环节的关键专利，并依托其全球注册与合规体系，加速新品在全球市场的准入及商业化落地。

作为国内合成生物龙头，梅花生物在被资本市场高度关注的同时，也在积极回馈投资者。2024年度，梅花生物共计派发现金分红16.99亿元（含税），加上以现金回购股份用于注销的5.71亿元，合计分红22.70亿元，约占2024年度归属于上市公司股东净利润的83%，这一举措充分体现了公司对投资者的重视和回报。

梅花生物在2025年上半年取得的成绩，不仅展现了其在产品、成本、全球化布局、运营体系、产能升级、数智转型、研发投入和知识产权等多方面的综合实力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。随着全球化布局的进一步推进和各项业务的持续优化，梅花生物有望在未来的市场竞争中继续保持领先地位，实现更加稳健和长远的发展。