梅花生物2025年营收242.09亿元，归母净利润32.81亿元增19.72%，非经收益占比超三成

蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，梅花生物发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入242.09亿元，同比减少3.43%；归母净利润32.81亿元，同比增长19.72%；扣非净利润22.05亿元，同比下降18.22%。

营收与利润走势出现明显背离，主因非经常性损益大幅增加：全年非经常性损益总额达10.75亿元，占归母净利润比重为32.78%，其中完成跨境资产收购确认负商誉收益8.31亿元，构成主要贡献来源。扣非净利润下滑反映主营业务盈利能力承压，而归母净利润增长则高度依赖一次性事项。

主业盈利承压与非经收益主导业绩。毛利率为18.91%，同比减少1.06个百分点；净利率为13.55%，同比提升约2.42个百分点。该净利率提升并非源于运营效率改善，而是由非经常性损益驱动。经营活动产生的现金流量净额为40.09亿元，同比下降13.35%，财报披露原因为产品销售价格下降导致经营性现金流减少。2025年第四季度单季实现营业收入59.93亿元、归母净利润2.56亿元、扣非净利润1.86亿元，三项指标均显著低于全年平均季度水平，显示年末经营动能进一步减弱。销售费用为3.63亿元，同比下降6.18%，降幅高于营收下滑幅度，费用管控对净利率形成一定支撑，但未能扭转主业盈利下行趋势。

收入结构持续集中，全球整合持续推进。动物营养氨基酸业务收入142.02亿元，占主营业务收入比重达59.15%；食品味觉性状优化产品收入74.70亿元，占比31.11%；二者合计贡献超九成主营收入，收入结构集中度进一步提升。国内收入占比70.3%，较此前年度稳中有升；国外收入占比29.7%，其中通过Plumino平台完成对日本协和发酵旗下食品及医药氨基酸、HMO业务的跨境收购并实现整合，但财报未披露境外各区域细分收入变动。同期，公司出售泰国工厂股权，海外资产布局持续优化。

研发投入为3.89亿元，同比增长1.63%，占营业收入比例为2.99%，研发人员数量维持在440人，投入增长主要用于并购后技术整合与产品线协同。

股东结构微调，分红力度保持稳健。公司总股本由28.53亿股变更为28.04亿股，系注销回购股份4854.71万股所致；财报未披露前十大股东具体变动情况。公司拟每股派发现金红利0.4279元（含税），合计派发现金红利12.00亿元；叠加股份回购注销支出2.04亿元，合计分红占归母净利润比例为42.80%。