创业环保：2023年营收同比增长3.16% 拟10派1.66元

中证智能财讯 创业环保（600874）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入46.65亿元，同比增长3.16%；归母净利润8.65亿元，同比增长15.17%；扣非净利润7.79亿元，同比增长17.34%；经营活动产生的现金流量净额为9.92亿元，同比增长8.77%；报告期内，创业环保基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为9.89%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.66元（含税）。

根据年报数据，创业环保18.28%股份处于质押状态。其中，第一大股东天津市政投资有限公司质押2.87亿股公司股份，占其全部持股的40.11%。

以3月22日收盘价计算，创业环保目前市盈率（TTM）约为9.91倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为1.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，创业环保三年营业总收入复合年增长率为11.52%，三年净利润复合年增长率为14.92%。

报告期内，公司主要业务由基础业务及战略新业务构成。分产品来看，2023年公司主营业务中，污水处理及水厂设施建设收入32.49亿元，同比增长1.76%，占营业收入的69.64%；再生水处理及再生水配套工程收入4.33亿元，同比增长10.98%，占营业收入的9.27%；供热供冷及相关设施建设服务收入2.48亿元，同比增长2.30%，占营业收入的5.31%。

截至2023年末，公司员工总数为2250人，同比减少0.66%；人均创收207.34万元，人均创利38.45万元，人均薪酬19.80万元，较上年同期分别变化3.85%、15.94%、-5.29%。

2023年，公司毛利率为39.03%，同比上升5.06个百分点；净利率为19.37%，较上年同期上升1.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.45%，同比上升14.66个百分点，环比上升13.26个百分点；净利率为14.95%，较上年同期上升3.05个百分点，较上一季度下降5.75个百分点。

分产品看，污水处理及水厂设施建设、再生水处理及再生水配套工程、供热供冷及相关设施建设服务2023年毛利率分别为40.57%、41.04%、13.26%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额23.16亿元，占总销售金额比例为49.64%，公司前五名供应商合计采购金额4.59亿元，占年度采购总额比例为18.56%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.89%，较上年同期增长0.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.58%，较上年同期增长0.09个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9.92亿元，同比增长8.77%；筹资活动现金流净额3410.90万元，同比减少8.33亿元；投资活动现金流净额-16.43亿元，上年同期为-6.85亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.23亿元，上年同期为4.67亿元。

2023年，公司营业收入现金比为84.99%，净现比为114.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业39/53）；固定资产周转率为4.24次，上年同期为4.80次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业19/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.55次、85.13次。

2023年，公司期间费用为5.18亿元，较上年同期增加5833.10万元；期间费用率为11.10%，较上年同期上升0.94个百分点。其中，销售费用同比下降21.13%，管理费用同比增长8.69%，研发费用同比增长21.87%，财务费用同比增长18.12%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少19.66%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；应收账款较上年末增加18.83%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；固定资产较上年末增加41.21%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；在建工程较上年末增加177.35%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加57.54%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；应付债券较上年末减少28.32%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；长期借款较上年末增加2.26%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；应付账款较上年末增加30.86%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3568.5万元，占净资产的0.39%，较上年末增加454.1万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为5306.20万元，同比下降2.07%；研发投入占营业收入比例为1.14%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.24%，相比上年末下降0.39个百分点；有息资产负债率为40.47%，相比上年末上升0.19个百分点。

2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.44。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为天津市政投资有限公司，占比45.57%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，王财进持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、浙江锦鑫建设工程有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.04万户，较三季度末下降了427户，降幅0.70%；户均持股市值由三季度末的15.03万元下降至14.41万元，降幅为4.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。