读财报｜奶酪棒“过气”，妙可蓝多下一步怎么走

转自：北京商报

曾经红极一时的儿童奶酪棒热度骤降，以此为大单品的妙可蓝多业绩迅速出现下滑。根据妙可蓝多最新发布的半年度报告，上半年营业收入为20.66亿元，同比下降20.35%；归属于上市公司股东的净利润为2856.71万元，同比下降78.36%。

业绩不佳背后是妙可蓝多最主要的奶酪业务出现疲态。分产品看，妙可蓝多业务包括奶酪、贸易、液态奶，其中奶酪产品收入占公司主营业务收入比例为79.85%，奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例为98.49%，而奶酪业务正是妙可蓝多的发展核心。

从财报数据来看，妙可蓝多的奶酪业务正处于下滑状态。财报显示，上半年奶酪业务的收入为16.45亿元，同比减少了19.45%。值得注意的是，收入减少的同时，奶酪业务的毛利率也下滑了3.25%。

关于奶酪业务收入下滑，妙可蓝多在财报中解释称，报告期内公司奶酪业务受消费复苏较慢影响有所下降，奶酪板块和整体营业收入因而下降。至于毛利率的下滑，妙可蓝多在财报中则提到，因为国际大宗商品价格上涨影响，主要原材料及物流成本上升，包括人民币汇率贬值对进口成本的影响，导致奶酪业务毛利率出现下降，叠加本期锁汇收益减少以及利息净支出较去年同期增加，最终导致公司净利润出现下降。

奶酪是妙可蓝多聚焦的第一业务，奶酪产品的表现直接影响着妙可蓝多的业绩。2018、2019年间，妙可蓝多曾凭借儿童奶酪棒单品大举斩获奶酪市场。通过电梯广告营销推广、绑定超级飞侠等IP触达广大儿童群体，奶酪棒成为妙可蓝多业绩增长的拳头单品。此后两年，妙可蓝多营销费用和营收飞速增长。财报数据显示，2020、2021年，妙可蓝多的销售费用分别同比增长98%、63%，而营收则分别增长63.2%和57.3%。

不过，奶酪棒带来的高增长没能持续下去，经过两年的快速发展，随着乳业领域大小玩家入局，奶酪棒市场掀起价格战竞争，各品牌间产品同质化的问题也日渐突出。一边是需求减弱，一边是市场竞争激烈，儿童奶酪棒市场逐渐降温。

在半年报中，妙可蓝多明确指出了奶酪棒的降温，“2023年上半年，以奶酪棒为代表的即食营养系列产品和家庭餐桌系列产品受到消费复苏较慢等外部环境影响较为明显，奶酪业务的即食营养系列收入同比下降24.20%”。

奶酪棒降温带给妙可蓝多最直观的影响便是奶酪业务开始下滑。2022年，妙可蓝多净利润1.35亿元，同比下降12.32%，奶酪业务毛利率出现下降。2023年上半年，妙可蓝多业绩降幅进一步加大。

在乳业独立分析师宋亮看来，近两年奶酪棒行业产能过剩，市场发展有所下降。表现即为激烈的市场竞争产生高投入，高投入条件下使得企业的净利润出现下降。

在业内看来，奶酪行业的市场需求可能正面临结构性的挑战。数据显示，中国奶酪市场的零售增速已连续三年下滑，2022年放缓至8.9%。受儿童乳酪棒热度下降影响，今年上半年奶酪品类的增速为-30%。

宋亮表示，奶酪业务持续下降，对于企业团队来说，要持续增长首先需要开发新产品，加大产品创新，满足消费需求；其次，将消费场景向餐桌转换，介入到餐食和烘焙奶酪业务上来。

或许是意识到这一点，妙可蓝多在财报中称，公司将开发新品类拓宽奶酪适用边界，寻找新增长。妙可蓝多创始人兼CEO柴琇此前公开表示，受儿童零食成长周期限制、产品创新、迭代引领不足等原因，奶酪棒增速放缓。妙可蓝多会从儿童零食到成人休闲、餐饮场景跨越，从休闲零食发展到to B的餐饮工业以及to C的家庭餐桌。

对于上述问题及后续业务发展，北京商报记者联系采访了妙可蓝多相关负责人，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者郭秀娟张函