宏发股份获东吴证券买入评级，12个月目标价为45.3元

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10月31日，宏发股份获东吴证券买入评级，近一个月宏发股份获得3份研报关注。

研报预计公司23-25年归母净利润至14.2/16.9/19.3亿元，同比分别+14%、+19%、+15%，对应PE为24x、20x、18x。盈利预测与投资评级：由于下游行业需求不及预期，东吴证券下调公司23-25年归母净利润至14.2/16.9/19.3亿元（原值为15.6/19.1/23.3亿元），同比分别+14%、+19%、+15%，对应PE为24x、20x、18x。公司高压直流和新能源继电器收入占比较高，后续会带来利润弹性。东吴证券给予24年28倍PE，对应目标价45.3元，维持“买入”评级。

研报认为，1）电力维持良好增长，国网需求提升、欧美市场稳定、亚太份额提升、中东印度墨西哥市场启动。2）汽车受国内外市场双重带动，订单处于高位，预计将逐步脱离近两年的调整期，预计保持同比+0-5%。3）家电需求复苏渐显但速度不及预期，制造业需求低迷，公司凭借自身α抵抗周期，积极拓展新兴领域的机会，保持行业领先地位。

风险提示：宏观经济下行，原材料涨价超市场预期等。