宏发股份：2024年上半年净利润8.44亿元 同比增长15.33%

中证智能财讯 宏发股份（600885）8月9日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入72.31亿元，同比增长8.89%；归母净利润8.44亿元，同比增长15.33%；扣非净利润7.86亿元，同比增长4.20%；经营活动产生的现金流量净额为9.81亿元，同比下降9.13%；报告期内，宏发股份基本每股收益为0.8098元，加权平均净资产收益率为9.72%。

以8月8日收盘价计算，宏发股份目前市盈率（TTM）约为19.09倍，市净率（LF）约为3.3倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入37.78亿元，同比增长11.89%，环比增长9.43%；归母净利润4.88亿元，同比增长21.56%，环比增长37.17%；扣非净利润4.53亿元，同比下降3.04%，环比增长36.03%。

资料显示，公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。

2024年上半年，公司毛利率为34.78%，同比下降0.97个百分点；净利率为15.31%，较上年同期上升0.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.64%，同比下降2.24个百分点，环比下降0.30个百分点；净利率为16.81%，较上年同期上升0.67个百分点，较上一季度上升3.15个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.72%，较上年同期增长0.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.03%，较上年同期增长0.25个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9.81亿元，同比下降9.13%；筹资活动现金流净额-4.49亿元，同比减少4.79亿元；投资活动现金流净额-497.03万元，上年同期为-6.38亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为15.34亿元，相比上年同期增长353.19%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为93.18%，净现比为116.15%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业1/26）；固定资产周转率为1.47次，上年同期为1.52次（2023年上半年行业平均值为3.02次，公司位居同行业20/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.03次、1.84次。

2024年上半年，公司期间费用为12.90亿元，较上年同期增加2.02亿元；期间费用率为17.84%，较上年同期上升1.46个百分点。其中，销售费用同比增长4.14%，管理费用同比增长15.42%，研发费用同比增长16.69%，财务费用由去年同期的-263.42万元变为5272.77万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少85.02%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；应收账款较上年末增加29.59%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；货币资金较上年末增加41.33%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；固定资产较上年末增加2.53%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加2204.11%，占公司总资产比重上升4.95个百分点，主要系银行借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末减少98.01%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；应付票据较上年末增加77.09%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；应付账款较上年末增加18.91%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为25.68亿元，占净资产的29.45%，较上年末增加1808.78万元。其中，存货跌价准备为7650.52万元，计提比例为2.89%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.74%，相比上年末上升1.13个百分点；有息资产负债率为15.52%，相比上年末下降0.90个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.54，速动比率为1.98。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为有格创业投资有限公司，占比27.35%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，阿布达比投资局、国泰智能汽车股票型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，有格创业投资有限公司、香港中央结算有限公司、联发集团有限公司、基本养老保险基金八零二组合、全国社保基金一一三组合、全国社保基金四零六组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.81万户，较一季度末下降了363户，降幅1.27%；户均持股市值由一季度末的92.15万元上升至102.64万元，增幅为11.38%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。