续创新高！伊利股份前三季度净利增长16%，液奶业务逆袭走强！

10月30日晚间，伊利股份披露了2023年第三季度报告，营收、净利再创历史新高，核心经营能力持续提升，显著超出各方预期。

数据显示，前三季度，伊利股份的营业总收入达974.04亿元，净利润更是实现了16%以上的增幅，续创新高。其中第三个季度净利润达30.75亿元，同比增长在60%左右。

截至10月30日Wind最新机构一致性预测数据显示，伊利股份全年营业收入为1303.70亿元，同比增长5.84%。而根据这一数据分析，预计伊利股份第四季度业绩有望进一步加速，全年业绩表现也更加值得期待。

“我们预计伊利股份未来仍坚持高质量发展，持续提高盈利能力，并从产品结构优化、管理能力提升、营销效率提高等方面，开源节流实现净利率提升。”中金公司在研报中表示，从中长期来看，看好伊利股份未来基本面稳健向上的趋势。

经营现金流增长32%，未来盈利弹性有望持续释放

在消费弱复苏的大环境下，伊利股份坚持以消费者为中心，主动求新求变。报告期，伊利股份基于关键技术突破的创新产品一再“引爆市场”，全链数智化赋能下整体运营效率显著提升，正在形成强劲活跃的“新质生产力”，新的竞争优势助推公司经营业绩持续增长，也将为行业高质量发展开辟新的路径。

数据显示，伊利股份前三季度净利润率同比提升104个基点，可以说，全年利润率实现30个基点提升的目标基本已胜券在握。

同期，伊利股份的管理费用率及销售费用率分别较去年同期下降11个基点和82个基点，费用管理效能也在大幅提升。而且，伊利股份前三季度毛利润率较去年同期提升32个基点，成本优化效果同样显著。

值得一提的是，2023年前三季度，伊利股份经营活动产生的现金流量净额超过了117亿元，同别增幅在32%以上，大幅超过同期93.8亿元的净利润。

对此，伊利股份方面表示，2023年1-9月销售收入增加使得现金流入增加，而存货采购以及广告营销等费用支出增速小于销售商品现金流入增速，导致经营活动产生的现金流量净额增加。

众所周知，经营性现金流量管理是企业持续发展的保障。随着市场竞争的日趋激烈，企业要在复杂多变、疫情反复、竞争激烈的环境中求得发展，现金的流动性就是决定企业创新速度的最重要因素，而通过经营性现金流量的管理，就可以不断增加企业内部的资金积累，为企业扩大生产、研发新产品提供坚实的资金支持。

第一上海证券则在研报中认为，长期来看，伊利股份的综合实力持续领先于行业，产品结构及费用管控效率的优化趋势稳步向好，预计未来盈利弹性有望持续释放。

液奶逆袭Q3营收增长8.48%，高技术含量新品添“火力”

综观今年前三季度经营，伊利股份作为行业唯一超级龙头的“一超”地位所带来的规模红利持续释放。

从业务板块看，伊利股份的液奶、奶粉及奶制品、冷饮三大业务均实现稳健增长，且三大业务的市占份额均得到了提升，乳业全赛道市场格局同步向伊利股份集中。其中，基石业务液奶重拾增长，逆袭走强，重塑产业市场及资本市场对液体乳行业发展预期。

数据显示，伊利股份的液奶第三季度收入达230.09亿元，同比增长8.48%，较二季度增长提升7.96个百分点，增长呈现逐季提速趋势，液奶基本盘表现超出市场预期。其中，常温白奶三季度市占率继续提升，稳居行业第一；金典品牌更是实现双位数增长。

此外，伊利奶粉及奶制品业务、冷饮业务也继续保持着高于行业水平的增长速度。根据尼尔森数据，前三季度，伊利成人粉市占率继续提升，稳坐细分市场第一。而同期，冷饮业务也保持双位数增长，前三季度营收即突破百亿，远超行业。

作为亚洲乳业唯一超千亿“选手”，同时也是唯一的“全球乳业五强”企业，伊利股份之所以能在庞大的体量基础上，继续实现各品类业务稳健增长、领先身位持续扩大，与其在技术创新投入和产品创新上的不懈努力有着密切关系。

今年，伊利股份聚焦消费者对高品质营养的需求、对健康活力的追求，推出了一系列贴合市场真实需求的创新产品，并获得十分积极的市场反馈。比如安慕希常温活性益生菌酸奶、金典有机乳铁蛋白牛奶，都是在技术上实现了重大突破，解决了消费者痛点，从而赢得市场。

以安慕希常温活性益生菌酸奶为例，该款产品研发了ADI无菌后添加专利技术，常温下也能在每包中添加10亿CFU全球知名LGG活性益生菌，最大程度保证菌种活性。相比低温酸奶来说，有着更温和的口感，不刺激肠胃，更适合中国人饮食习惯。

无独有偶！

金典有机乳铁蛋白牛奶采用伊利股份研发的乳铁蛋白定向保护技术，相比传统 UHT 工艺的常温牛奶，新技术实现了 8 倍乳铁蛋白的保存。不仅实现了批量生产，大大降低了消费者摄取乳铁蛋白的成本，还以创新产品守护国民健康防线，开辟了灭菌乳产品中的新品类。

而伊利轻慕红参焕活配方奶粉，则是瞄准目标人群以“中式滋补”提高健康活力的特别需求，量身打造。产品一经推出，就在小红书等种草平台掀起超预期的市场热度，成为目标人群的定制营养品。

在业内人士看来，这些兼具高技术含量、高营养价值和多样功能性的创新产品，无疑就是伊利股份业绩增长的新“火力”。

“不创新，无未来。”面向世界、面向未来，伊利股份一直坚持和推动创新战略，通过整合海内外研发资源，从全球视角布设一张覆盖全球领先研发机构的创新网络，提速技术创新成果产出，让科技成果和创新产品惠及更多消费者，引领中国乃至世界乳业的技术转型和产品创新，为全球健康产业高质量发展贡献力量。