新疆众和：经营表现稳步向好，科技成果转化打造高质量发展路径

3月18日晚间，新疆众和（600888.SH）发布2023年年度报告，据公告显示，2023年全年公司共实现营收65.35亿元，实现归母净利润15.61亿元，其中归母净利润较上年同期实现稳健增长。报告期间，面对铝电子新材料行业下游市场需求增速放缓及竞争导致部分产品价格下跌等不利因素影响，公司通过加大市场开拓力度，确保了市场份额及经营情况的稳定。与此同时，随着对高性能高纯铝清洁生产等项目的加速投资建设，以及在研发和科技成果转化方面的不断推进，新疆众和在技术及产能方面的竞争力得到进一步强化，而这也为其长期的稳固发展奠定了坚实基础。

主营板块保持稳固发展

电子新材料循环产业链打造长期优势

新疆众和主要从事电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售，产品主要包括电子新材料高纯铝、电子铝箔、电极箔，及铝制品、合金产品等，其产品可广泛应用于电子设备、家用电器、汽车制造、电线电缆、交通运输及航空航天等多个领域。

从经营表现来看，2023年新疆众和铝合金产品和铝制品分别实现营收17.71亿元和10.63亿元，产品营收规模均有所提升，且产销量相比去年实现明显增长，据数据显示，2023年全年，公司合金及铝制品产量分别较上年增长24.40%和3.50%，销量分别增长18.51%和13.38%，其中下游电工材料、汽车轻量化市场的需求增长成为了产品产销增长的主要推动因素。

与此同时，公司在电子新材料领域共实现营收28.78亿元，其中电子铝箔、电极箔、高纯铝分别实现营收4.74亿元、15.57亿元和8.47亿元，板块营收较上年同期出现小幅下降。业内人士分析指出，电子新材料领域的营收下降主要原因为部分消费电子产品需求出现下滑，以及行业产能扩张导致的高纯铝、电子铝箔、电极箔产品价格下降所致。不过从长期发展来看，目前公司已形成了“能源-(一次)高纯铝一高纯铝/合金产品一电子铝箔一电极箔”电子新材料循环经济产业链，在生产环节上实现了环环相扣和上下游产品的紧密连接，而未来随着新应用领域的需求扩张以及自身产业链的优势显现，公司的经营表现则将有望不断向好。

东方证券研究表示，目前铝电解电容器在汽车电子、家用电器、航空航天等诸多产业领域均有广泛应用，而其电极箔作为核心材料，则决定了其绝大部分性能。未来随着新能源汽车、风光电装机的大面积应用，电极箔需求或将维持稳定增速，而公司在高纯铝的提纯、电子铝箔的轧制、化成箔的腐蚀等环节形成的较高壁垒，则将成为其重要竞争优势。此外，高纯铝及化成箔的生产均需要大量耗电，而新疆众和拥有装机容量2×150MW的热电公司，自备电成本优势明显。同时得益于新疆地区丰富的煤炭资源，公司自发电成本显著低于外购电，后续公司单位化成箔的更高毛利也将成为其在行业内占据竞争优势的关键。

新项目建设推动产业链韧性增强

在经营端稳步发展的同时，公司新建产能的投产亦在为其不断供应新的发展动能。

据公告披露，截至2023年底，新疆众和“年产15,000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目”已建成投产;“年产500吨超高纯铝基溅射靶坯”“年产3,000吨高强高韧铝合金大截面铸坯项目”已经完成厂房建设和设备安装工作,已达到预定可使用状态。此外，公司的“节能减碳循环经济铝基新材料产业化项目”与“高性能高纯铝清洁生产项目”已经完成厂房建设工作，主要生产设备安装完成，正在进行设备调试；“绿色高纯高精电子新材料项目”与“高纯铝基合金化项目”厂房已经建设完成，部分设备已经到货并开始安装;“高性能高压电子新材料项目”部分设备已安装完毕，正在进行设备调试工作。

机构分析指出，随着多个项目的建设完成，未来新疆众和的产业链将得到进一步的扩充与延伸。而与此同时。循环产业模式在助力公司提升经营能力的同时，也在不断强化其产业链韧性，这也将有望在未来持续赋能企业的可持续发展。

加大创新力度，科技赋能推进产品创新

在保持稳固发展的同时，新疆众和在科技研发领域的投入亦在不断加大。

数据显示，2023年公司研发投入已达到6.49亿元，在同业中保持了较高水平。据统计，报告期内，公司实现专利受理79件，其中发明专利40件，实用新型专利39件。同时，公司获得中国专利奖优秀奖1个、省级科技进步奖2个、有色行业科技进步一等奖2个。而且公司新获批建设省级科研平台6个，共开展科研项目38项。科技创新的不断投入，不仅强化了公司自身的技术实力，也为其科技成果转化方面带来了重要影响。

据披露，目前公司阳极氧化用5系铝合金板锭与耐纹波电容器用电极箔试点IPD项目已进入试验与开发阶段，后期可满足3C金属壳体、新能源领域变频、逆变及储能领域高端工业品需求；高铁车体用高品质铝合金焊丝产品开发项目熔体质量已达标，待制备小批量焊丝产品；高镁铝合金熔体深度净化项目已完成专属精炼剂开发交付，待进一步优化炉内精炼工艺；完成三层提纯关键微量元素提升纯度工作，有效提升了三层5N产品在超纯铝溅射靶材、键合丝等产品中的应用比例；腐蚀箔容量提升项目顺利完成，主要规格高容量产品占比平均提升10个百分点。

市场人士分析指出，科技的赋能不只局限于当前，更决定了企业的长期发展。从行业角度来看，未来新能源汽车、风光发电并网的快速发展以及汽车轻量化带来的市场增量均将为新疆众和核心主业带来需求增长，而在自身创新优势及科技成果转化能力的加持下，公司的未来成长空间也将更具想象力。

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