A50ETF基金（159592）盘中溢价，航发动力涨超6%，机构：2025年A股盈利增速或修复至10%以上丨ETF观察

11月5日，A股三大指数低开高走，现已全部翻红。截至发稿，中证A50指数跌0.07%，成分股中，航发动力涨超6%，中芯国际涨超3%，万科A、中国中免、京东方A、紫光股份、智飞生物、华友钴业等跟涨，汇川技术、美的集团、中国中车、比亚迪、珀莱雅等跌超1%。

相关ETF方面，A50ETF基金（159592）截至发稿跌0.18%，成交额超2700万元，换手率0.70%，早盘交投活跃，溢折率0.04%，盘中频现溢价交易。 Wind数据显示，截至11月4日，该ETF最新规模39.72亿元，最新流通份额34.78亿份。

A50ETF基金（159592）紧密跟踪中证A50指数，该指数布局A股核心资产，从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。该ETF还配备了场外联接基金（A类：021208，C类：021209）。

消息面上，据新华社，十四届全国人大常委会第十二次会议在京举行，会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。

方正证券称，如果本轮化债有类似地产、基建链的大投资周期启动(如2009年&2016年)，则工业金属、水泥、钢铁、白酒等顺周期链行业的ROE将迎来显著改善。节奏上，若大投资周期启动，则盈利大概率按照中游—上游—下游的顺序修复；而如果短期没有类似地产、基建链一样的大投资周期，则科技/新兴产业有望在流动性宽松环境下，通过扩表增厚ROE，类似于2013—2014年的通信、电子以及2019—2021年的新能源产业链。

财信证券表示，往后看，在今年前三季度经济数据及A股公司三季报披露完毕后，历史经济数据及业绩数据对市场的影响作用减弱，市场开始积极预期财政政策加码发力，叠加资本市场赚钱效应正反馈，A股机会仍要大于风险。

光大证券表示，预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。从节奏上来看，短期内，市场交易或仍然围绕政策预期展开，但预计未来将逐步进入政策观察期和经济数据验证期，因而未来的中央经济工作会议及经济数据值得关注，2024年12月与2025年3月或将是市场行情演绎的重要时间节点，一季度之后关注经济与盈利的实际修复进程。

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