张江高科：2024年上半年净利润同比下降32.13% 拟10派0.52元

中证智能财讯 张江高科（600895）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入12.25亿元，同比增长126.54%；归母净利润2.66亿元，同比下降32.13%；扣非净利润2.62亿元，同比下降32.33%；经营活动产生的现金流量净额为-19.45亿元，上年同期为-14.11亿元；报告期内，张江高科基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为2.12%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.52元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司本期空间载体销售收入较上年同期大幅增加。

以8月23日收盘价计算，张江高科目前市盈率（TTM）约为31.39倍，市净率（LF）约为2.08倍，市销率（TTM）约为9.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.45亿元，同比下降16.33%，环比下降74.99%；归母净利润1.47亿元，同比下降24.26%，环比增长23.69%；扣非净利润1.45亿元，同比下降24.15%，环比增长23.97%。

2024年上半年，公司毛利率为60.10%，同比下降6.54个百分点；净利率为20.39%，较上年同期下降52.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为68.76%，同比下降2.83个百分点，环比上升10.83个百分点；净利率为53.21%，较上年同期下降13.29个百分点，较上一季度上升41.02个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.12%，较上年同期下降1.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.12%，较上年同期下降0.42个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-19.45亿元，同比减少5.35亿元；筹资活动现金流净额30.28亿元，同比减少8.35亿元；投资活动现金流净额-14.81亿元，上年同期为-11.43亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-44.41亿元，上年同期为-22.39亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为62.19%，净现比为-730.64%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.02次，上年同期为0.01次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业10/10）；固定资产周转率为19.73次，上年同期为7.88次（2023年上半年行业平均值为9.94次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.81次、0.03次。

2024年上半年，公司期间费用为3.34亿元，较上年同期增加6905.70万元；但期间费用率为27.27%，较上年同期下降21.74个百分点。其中，销售费用同比增长95.19%，管理费用同比增长3.6%，财务费用同比增长27.76%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司本期支付的销售服务费、中介机构服务费以及广告费较上年同期增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加11.02%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；投资性房地产较上年末增加1.33%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；货币资金较上年末减少13.59%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；交易性金融资产较上年末增加422.40%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加16.42%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；短期借款较上年末增加173.53%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；应付债券较上年末增加23.06%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；其他流动负债较上年末减少49.49%，占公司总资产比重下降2.05个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为190.58亿元，占净资产的153.33%，较上年末增加18.92亿元。其中，存货跌价准备为2470.06万元，计提比例为0.13%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.13%，相比上年末上升1.53个百分点；有息资产负债率为51.96%，相比上年末上升5.95个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.56，速动比率为0.31。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海张江(集团)有限公司，占比50.75%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、陈伯林、姜琪持股有所上升，香港中央结算有限公司、厉瞬敏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为17.75万户，较一季度末增长了8332户，增幅4.92%；户均持股市值由一季度末的18.16万元下降至16.12万元，降幅为11.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。