ST美讯订单萎缩明显 持续经营能力能否改善？

转自：证券日报网

本报记者 赵彬彬

消费电子市场持续低迷，正不断波及产业链相关企业。

ST美讯就是消费电子产业链诸多中小企业中的一家。其营收大幅下滑、利润持续亏损，甚至已经危及公司的持续经营能力。6月16日下午，ST美讯总经理宋火红在业绩说明会上表示，“2023年，公司争取以最快速度将上市公司经营纳入稳定可持续发展的运营轨道，提升公司的可持续经营能力。”但对于投资者提出的更详细的发展规划和思路，公司语焉不详。

6月19日，《证券日报》记者致电公司证券部获悉，由于订单萎缩及回款周期延长，公司业务遭到重创。特别是曾占据营收半壁江山的ODM业务遭遇断崖式下滑，今年一季度仅实现收入68.94万元，与去年同期相比下降97.68%。

对于公司何时能提升持续经营能力，公司证券部人士表示，“公司正在努力，但这需要时间。”

营收连续四个季度下滑

“公司存在可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。”广东亨安会计师事务所在审计报告中指出，公司近年来连续亏损，2022年亏损8678万元，2023年一季度盈利状况无明显改善。截至2022年末，公司流动性负债大于流动性资产，2022年营收同比减少39.94%。另外，因涉多起诉讼案件，公司部分银行账户已被司法冻结。

因触及“最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形，自2023年5月5日起，公司被实施其他风险警示，股票简称由“国美通讯”变更为“ST美讯”。

在上交所对公司2022年年报下发的问询函中，也首先关注了公司的持续经营能力存在重大不确定性的问题。问询函还提到，公司营业收入呈现逐季递减状态。

ST美讯承认，2022年营收逐季递减趋势明显，2022年四个季度营收分别为5146万元、2785万元、2323万元、1526万元。2023年一季度，公司实现营收1181万元，同比减少77.04%，逐季萎缩的趋势仍未改变。

对此，上交所要求公司解释，公司业绩呈现季度性明显变化的原因，并披露采取的措施。

ST美讯表示，公司收入波动主要系ODM业务和贸易收入季度间波动较大所致。由于ODM业务营业收入在一季度总收入中的占比超50%，ODM业务业绩的下滑，对公司季度营业收入的波动影响较为明显。特别是从去年第二季度起，公司的ODM业务降幅明显。

公司相关人士对《证券日报》记者表示，“一方面，由于外部环境的不可抗力因素和消费性电子市场持续低迷，公司工厂正常的生产经营受到影响，订单明显萎缩。另一方面，去年公司主动停止了低毛利及部分风险客户的合作关系，导致公司制造业务订单进一步减少，生产规模萎缩。”

据了解，因应收账款出现部分逾期，2022年第二季度，ST美讯暂停了与其的ODM业务合作。同时，由于毛利过低，公司去年也终止了与汉朔科技的ODM业务合作。

能否提升可持续经营能力？

“受消费电子市场低迷等因素影响，国内ODM和OEM市场两极分化严重，头部企业效应愈加明显，大量中小企业发展进退维谷。”电子产业资深观察家梁振鹏告诉《证券日报》记者，固守还是转型，是摆在消费电子产业链企业面前的一道必答题。

ST美讯主营业务系移动终端产品的研发、制造及销售业务，其中制造业务以代加工业务为主。

ST美讯前述人士表示，“为实现业务突破，公司开始实施业务方向转型。比如，公司借助嘉兴工厂智能生产线的升级与改造，调整目标客户群，由原传统的3C产品和消费类产品客户，逐步向汽车电子和新能源行业扩展。”

据悉，公司与扫地机等新消费类客户进行了洽谈，并引进上海正泰、东鸿电子、深圳普捷利等汽车电子和新能源客户。但从进度来看，公司的转型落地较慢，2023年一季度公司主营业务收入和净利润下滑态势并未有所改善。

ST美讯在回复上交所问询函时坦承，“如果管理层应对措施遇阻，无法有效落实，公司可能不能持续经营。”

“在消费电子市场低迷、国美控股发展困难的背景下，实控人黄光裕恐怕再也无力帮助ST美讯发展。”梁振鹏认为，对于ST美讯而言，在技术、人才、品牌都不占优势的情况下，要在短时间内寻找到新赛道，并快速落地的见效难度巨大。

（编辑 袁元）