财达证券副总张元退休，外聘高管年薪均超200万元是否合理？

近日，财达证券发布公告称，公司董事、副总经理张元因达到法定退休年龄提交辞呈。

根据公开资料，张元，1964年12月出生，拥有硕士研究生学历和正高级政工师职称。1999年8月，张元进入河北省财政厅国债服务中心，开始了他在金融领域的职业生涯。同年11月，他加入河北财达证券公司，开启了在财达证券长达二十余年的职业生涯。

在财达证券，张元从一名普通的行政管理员起步，逐步晋升至总经理办公室主任、副总经理，最终在2017年6月成为公司董事兼副总经理。他的职业轨迹清晰地展示了一个内部培养的高管之成长路径。

高管薪酬结构显示内外有别，内部培养难掌业务重任

细究财达证券的高管薪酬结构，不难发现一个突出的现象：公司内部培养的高管与外部引进的高管之间存在显著的薪酬差距。以2023年为例，公司董事长兼总经理张明，副总经理郭爱文、张元、唐建君以及首席风险官刘丽等内部培养的高管，其年薪普遍在64.66万元至75.99万元之间。这些内部培养的高管大多在2000年之前就加入了财达证券，主要负责公司的支持性岗位。

例如，张明，1996年加入河北财达证券公司，历任多个重要职务。2016年7月起担任财达证券总经理、副董事长、党委常委。首席风险官刘丽，1996年7月加入财达证券，历任河北财达证券公司华西营业部职员、总经理助理、经纪业务管理总部总经理等职务，自2018年开始担任公司首席风险官。

与之形成鲜明对比的是，近年来从外部引进的副总经理，如赵景亮、桂洋洋、胡恒松和康云龙，他们的年薪均超过200万元，最高甚至达到254.98万元。

2023年高管及重要人员年薪资料来源：Wind

这种内外有别的薪酬结构，一方面反映了公司对外部人才的渴求与重视，但同时也不禁让人深思：高薪引进的外部人才是否为公司带来了相应的业绩提升？公司的激励机制是否合理？这种薪酬差异是否会影响团队凝聚力？

部分外聘高管业绩表现与高薪期望存在落差

通过对财达证券各业务板块的深入分析，机构之家发现这些高薪副总经理的业务表现参差不齐。有的业务板块取得了显著进展，而有的则面临着严峻挑战，反映出外部引进高管在推动业务发展方面的复杂性和多样性。

副总经理桂洋洋曾在深圳证监局和第一创业证券任职，在监管和经纪业务方面具有丰富经验，可以合理推测其主要分管经纪业务。

自桂洋洋于2022年3月加入财达证券担任副总经理以来，公司的经纪业务手续费净收入不升反降。2022年和2023年，该项收入分别为5.98亿元和5.58亿元，较2021年的7.54亿元出现明显下滑。虽然证券行业整体面临压力，但财达证券的降幅超过行业平均水平。根据Wind数据，2022年75家披露数据的券商平均经纪业务收入为25.63万元，同比下跌8.73%。相比之下，财达证券2022年的经纪业务收入同比下跌21%，降幅显著高于行业平均水平。

投行业务则呈现出相对稳定的态势。胡恒松在担任副总经理之前，任财达证券总经理助理兼固定收益融资总部总经理，这些职务表明他可能主要分管投行业务，特别是债券承销业务，而财通证券的投行业务收入主要来自债券承销。

在胡恒松的带领下，财达证券2019年至2022年投行业务手续费净收入较为稳健，由2.08亿元增长到了3.15亿元。2023年下滑至3.03亿元，同比-3.77%。2024年一季度，同比-13.18%，为0.57亿元。

根据Wind数据，财达证券投行业务的收入排名由2019年的54名持续攀升至2022年的32名，2023年则维持在32名。

这种业绩表现反映了胡恒松在固定收益业务领域的专业能力。作为拥有博士学位并具有丰富投行经验的高管，胡恒松为财达证券的投行业务带来了一定的提升。然而，近期业绩的小幅回落也表明，在当前复杂的市场环境下，即便是经验丰富的高管也面临着一定的挑战。

资管业务是财达证券近年来表现较为亮眼的板块。根据财达证券资管的四个参照公募运行的大集合产品的招募书，康云龙是投资决策委员会委员，且其在九州证券、中航证券有非常丰富的资管相关经历，因此推测其主要分管资管业务。

康云龙2022年4月入职财达证券，2022年5月至今任财达证券副总经理。在其加入后，该业务收入从2022年的0.53亿元大幅增长至2023年的1.3亿元，增长率高达145%，2024年一季度更是同比增长443.68%。这一增长趋势值得肯定，反映出康云龙在资产管理领域的专业能力和市场洞察力。

赵景亮过往经历主要在投资板块，曾担任中信银行金融市场部投资管理部投资经理、民生加银基金管理有限公司专户理财一部副总监,总监。2019年11月入职财达证券,2020年2月至今任财达证券股份有限公司副总经理，其并未出现在财达证券资管产品投委会名单中，因此可以合理推测其主要负责自营业务。

自营业务则呈现波动态势。尽管从2019年的7.31亿元增长至2023年的11.42亿元，但2022年曾出现大幅下滑，仅为3.68亿元，较2021年的9.33亿元下降61%，2024年一季度为1.12亿元，同比下跌71%。这种波动性反映出自营业务面临的市场风险和管理挑战。

赵景亮作为特许金融分析师（CFA），拥有丰富的投资管理经验。然而，证券公司的自营业务与银行、基金的投资管理存在一定差异，这可能解释了为何在他的管理下，自营业务表现出较大的波动性。2023年的业绩回升显示出赵景亮和团队在调整投资策略方面做出了积极努力，但如何在不同市场周期中保持稳定的收益仍是一个重要挑战。