直播回顾 | 2025年财达证券春季投资策略会-春回华夏锚定新航向

查股网 2025-04-01 07:16 财达证券(600906)个股分析

（来源：财达证券订阅号）

「格局转变渐显中国资产重估」

· 陈凯执业编号：S0400622120002

相比于美股，A股和港股的性价比更好。国内公司在AI科技领域中实现突破，扭转了市场偏见。全球资本的态度出现转变，对港股和A股倾注了更多的注意力。

美股与A股之间的传导链条非常长，而且主要以情绪上的影响为主。A股和美股的长期走势相关性非常小。缓慢阴跌慢撒气的美股有利于A股和港股。

国内AI科技相关公司主要集中在恒生科技指数，南向资金持续大幅买入恒生科技指数，推动恒生科技大幅上涨。短期来看，恒生科技指数可能承压。但长期来看，恒生科技仍然具备性价比。

AI+的想象力可以对标互联网+。把AI整合进各个主流行业，每个板块可能都有机会。当前，AI的第一波炒作浪潮已经结束，现在更应该去芜存菁，仔细甄别。

沪深300指数上涨才能推动A股市场参与者的风险偏好。只有宁组合、茅指数两大核心板块上涨，才能推动沪深300上涨。沪深300大幅表现，才能出现大盘股和小盘股同步发力，从而推动市场冲关。

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「寻找板块新风向开启“季往开来”新征程」

· 李晓庆执业编号：S0400623010003

2025年一季度市场波动明显，“缺口”“坑”“爬坡”等词汇频繁出现。1月市场情绪急转直下，成交量萎缩至地量，随后逐步攀升，情绪回暖。近期风险偏好降低，但整体调整空间有限，成交额重回万亿水平。

从板块看，指数震荡但情绪积极，板块轮动明显，AI机器人等科技板块强势但“抽血”其他板块。3月科技板块退潮，风险偏好降低。展望未来，市场资讯和政策将指引板块高景气度，板块持续性受个股数量和行业分布影响，焦点股走势和板块逻辑演变是判断转折点的关键。

AI、机器人等科技板块前景依然向好，但前期炒作过热，后期将分化，业绩反应明显的细分行业值得关注。消费板块因政策利好和前期沉寂，走势值得跟踪。红利板块因前期涨幅过高表现较弱，但股息率性价比提高，可作为底仓参考。深海科技个股少、炒作多，走势依赖政策支持和扩容。新能源因碳酸锂价格低位、光伏组件需求强装，尚未出现底部反转信号，处于观察期。

后期操作需提前规划止损点和止盈点，坚决执行，坚持均衡配置，涵盖避险、绩优、成长等板块，避免过度押注。耐心等待市场情绪回归理性，保持投资纪律，坚持计划，才能稳健收益。

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「以ETF为舟驶向财富彼岸」

· 高岩执业编号：S0400613020014

ETF作为高效、灵活的投资工具，近年来在中国市场迅速崛起。由于ETF兼具交易灵活、成本低廉、分散风险等特点，适用于多场景投资：规避个股风险（宽基ETF）、布局特定行业（主题ETF）、参与境外市场（跨境ETF）等。

从投资逻辑上来说，影响ETF价格的因素可以分为长期和短期。长期而言，ETF的价格由标的指数的盈利驱动，其长期趋势与指数的“每股盈利”走势基本保持一致；短期来看，ETF的价格则容易受估值均值回归的影响，在低估值区间配置胜率更高。

结合目前的市场情况，以下七个方向可以关注：宽基指数（A50、沪深300）、消费复苏（家电、食品）、科技成长（AI、半导体）、算力基建（服务器、光模块）、生物医药（创新药）、高分红板块（银行、公用事业）及新能源（储能、光伏）。

在ETF配置上，可采用股债平衡“核心+卫星”组合、多资产配置、网格交易等基础策略；进阶策略则可结合期权工具，进行保险、杠杆等多维度交易方式。

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