专访华安证券研究所所长尹沿技：专注高科技领域，多元化应对市场变化

21世纪经济报道记者李域 实习生黄易鼎 深圳报道

随着资本市场改革的深入，证券公司作为重要参与者，正面临新的机遇和挑战，无论是大型券商，还是中小型券商，都需要加快转型步伐，研究所亦是如此，突围成为各大研究所的“关键词”。

特别是在公募基金降佣降费背景下，券商研究业务正面临较大冲击。

近日，华安证券研究总监、研究所所长尹沿技在接受21世纪经济报道记者专访时表示，由于市场竞争加剧和行业环境变化，证券公司及研究所到了不得不转型的时期，未来看好两类研究所的生存空间，一类是实力较强的头部机构，另一类是研究所业务能与公司业务深度融合的机构。

回归研究本源

近年来，证券行业优胜劣汰的趋势初现端倪，倒逼依赖传统经营模式的券商加快转型步伐。

面对日益激烈的卖方竞争格局，以及行业变局，尹沿技强调了回归研究本源的重要性，并提到券商研究所需要关注渠道下沉和探索一级市场，包括脱虚向实的业务，能够更多的成为一个真正的综合性的智库，“在针对大机构用户之外，未来会探索更多的思路，甚至一些高净值客户，需要专业研究这些客户，去拓展新的渠道。”

公开资料显示，华安证券前身是1991年成立的安徽省证券公司，是安徽省第一家专营证券机构。2001年，在整合原安徽省证券公司、安徽证券交易中心证券类资产的基础上，成立了华安证券有限责任公司，是全国首批设立的综合类证券公司之一。此后，公司经历了综合治理和多次增资扩股，2012年整体变更为股份制公司。2016年12月6日，公司在上海证券交易所首次公开发行股票并上市。

作为一家新锐研究所，华安证券自2020年起开始发力卖方研究，截至目前研究所已经达到130余人规模，涵盖了20余个研究方向，并致力于深耕硬科技等产业研究。

值得一提的是，华安研究所新近成立产业研究中心，以长三角区域/安徽省内的一些优势产业及产业链做深度研究和调研。

“是出于创新和科技产业发展的考虑。”尹沿技表示，新近成立的产业研究中心，一方面是基于安徽省合肥市在高新产业方面的布局，包括新能源车、半导体、人工智能、量子技术和生物医药等领域。另一方面是在券商研究领域面临的转型的大背景下，成立产业投资研究部需要更多地接触一级市场，被认为是从虚拟经济向实体经济的转变，并且促进内部部门之间的联动和协作。

作为华安研究所的掌门人，谈及华安研究团队的打造，尹沿技分享了两个原则，第一团队不追求大而全，追求专业化，所以有所为有所不为，专注于高科技、新能源、医药生物、大消费、高端制造等重点领域。第二点始终要根植于深度研究，尤其把产业链研究做得更专业更全面更深入一些。这种策略不仅有助于提高研究的质量和深度，也有助于研究所在激烈的市场竞争中脱颖而出。

此外，对于研究所多元化的不同模式，特别是关于对内服务和对外服务的平衡问题，尹沿技认为，仅仅专注于对内服务可能无法充分展示其研究价值，而单纯的对外服务又可能忽视了内部业务的协同和支撑，从而导致脱离公司整体发展。因此，重点在于找到一个平衡点，依托公司各个业务线，找到多元化的方式，这可能是未来证券公司研究所深入融入公司整体业务发展的必经之路。例如，通过参与财富管理、投资银行和一级市场投资等业务，研究所可以更好地融入公司的整体业务，实现更广泛的影响力和价值体现。

看好科技创新方向

作为华安证券研究总监、研究所所长，尹沿技在科技研究领域已经深耕多年，长期高度关注科技行业的发展脉络和趋势。

展望未来，尹沿技表示看好科技创新方向。一方面，从中央经济工作会议等内容看，国家正在将科技作为第一生产力去发展，政策支持力度大；另一方面，受市场整体走势影响，今年无论是人工智能行情，还是无人驾驶概念，其演绎并不充分。在市场流动性比较充足的时候，“科技+成长”的演绎还会继续。

回顾过去，如互联网、移动互联网、云计算、物联网和5G的发展，即使一开始被视为炒作，但真金不怕火炼，这些技术最终深入到了生活和工作中，并成为上市公司的主要业务，尹沿技强调了人工智能的重要性和潜力，人工智能不是一时的热门板块，而是一个长期的发展方向。他提到了国际竞争合作中科技的地位，以及它在二级和一级市场中的关注度，因此对未来应用的落地表示乐观，“最终AI和其他科技领域的发展将形成一个成熟的产业”。

（作者：李域，实习生黄易鼎 编辑：朱益民）