晶升股份接待9家机构调研，包括淡水泉投资、广发证券、安联基金、华安证券等

本文源自:金融界

2025年5月14日，晶升股份披露接待调研公告，公司于5月12日接待淡水泉投资、广发证券、安联基金、华安证券、东北证券、华泰证券等9家机构调研。

调研情况显示，晶升股份在调研中表明，8 英寸碳化硅设备仍未起量，预判真正起量将在更多下游产线建设完毕后。24 年四季度及 23 年一季度利润下滑主要源于销售产品结构及毛利变化，尤其是光伏业务，不过公司自动化拉晶控制系统受认可，后续会提升控制系统水平，推进相关改造升级业务。

面对利润下降，2024 年公司研发费用上升，产品研发创新是业务发展基础，不会因利润压力减少研发投入，去年研发投入部分已转化为收入，预计后续有持续收益，同时会做好长期投入和短期利益的平衡。

在行业承压情况下，碳化硅行业面临诸多问题，下游衬底特点明显，竞争激烈，头部企业有优势。未来公司会抓头部企业客户，助力提升其竞争力，挖掘并满足客户潜在需求。

调研详情如下：

问答环节

Q:8英寸碳化硅设备是否已经起量?

A:8英寸碳化硅设备仍未起量。目前国内下游8英寸碳化硅芯片产线只有三条，我们预判真正的8英寸设备起量将在更多下游产线建设完毕后到来。

Q:公司24年四季度及23年一季度利润下滑的主要原因是什么?对此采取了什么策略?

A:公司24年四季度及23年一季度利润下滑主要是由销售产品结构及产品毛利的变化导致。光伏产品在此期间批量验收，在收入中占比较高，此外，毛利下降的最大压力也来源于光伏业务。

但即使在光伏行业低迷的情况下，公司自动化拉晶控制系统仍然受到了客户以及市场的认可。也正因为产品的技术实力，公司能够顺利地与客户进行商务沟通，就产品交付及付款事项达成了共识，减少了库存压力和应收账款带来的风险。接下来，公司会持续提升我们的控制系统的自动化和智能化水平，推进市场存量长晶设备的自动化改造升级业务。

Q:在利润下降的情况下，公司2024年研发费用较2023年上升16.39%，请问未来如何平衡研发投入和利润之间的关系?

A:产品的研发和创新是业务发展的基础，也是科技创新型企业提升核心竞争力的必要条件。公司不会受制于利润的压力而减少研发方面的投入。研发投入必然会影响当下的利润，但研发投入产出的将是未来的利润。公司去年的研发投入已有部分转化为收入预计在今年下半年或明年也将产生持续性的收益。

当然，从研发的投入到产出之间会存在一定的时间差。因此，在研发过程中，我们也会通过成本的优化和效率的提升，来努力做好长期投入和短期利益之间的平衡。

Q:在行业承压的情况下，请问公司的后续碳化硅市场拓展计划是怎样的?

A:随着碳化硅价格的下降，行业整体都面临成本压力增加以及技术发展需求提升等诸多问题。而下游衬底又具备验证周期长，技术壁垒高等特点。在产品同质化与价格内卷的激烈竞争格局下，头部企业凭借其长期的技术积累和强大的资金实力，能够在产能良率方面迅速提升，并且与海外客户达成长期合作，新玩家则较缺乏竞争优势。

因此，未来公司会继续紧抓头部企业客户，助力客户提升其市场竞争力，同时深度挖掘并满足客户对其他产品的潜在需求。