研报掘金丨中泰证券：美的集团筹划H股上市是重要里程碑，维持“买入”评级

格隆汇8月10日丨中泰证券9日研报指出，认为美的集团(000333.SZ)此次筹划H股上市，是公司全球化阶段的重要里程碑。H股上市可助力潜在海外并购和全球化战略下资本开支，另一方面2B业务发展也将提升资本开支强度，H股上市募集海外增量资金预计有所裨益。

公司H股上市有望实现更好的全球化激励机制。以竞争对手海尔为例，依托A+H上市平台，分别设臵了A、H员工持股计划，二者在参与对象上存差异化设臵。美的已具备良好的限制性股票激励和员持股机制，考虑全球化布局下存大量外籍员工，依托H股平台或能使激励方案更具吸引力。

公司H股上市有望更大力度吸引全球投资者。据规定，境外投资者持有A股上市公司股份比例不得超过30%，2020年年初，美的一度因外资持股超“限购线”被暂停买入，H股上市将在一定程度上突破前述桎梏。

因港股发行股数尚无法确定，该行维持原有盈利预测，预计23-25年实现归母净利润332、364、399亿，维持“买入”评级。