年内第四家券商调整定增方案，中泰证券新增购买国债、财富管理两大新募资投项

财联社9月22日讯（记者 林坚）年内第四家券商决定修订定增方案。

9月22日，中泰证券发布公告，拟对60亿元定增再融资项目进行修订，新增购买国债、地方政府债、企业债等证券以及财富管理业务两项募投项目。而在此之前，财达证券、南京证券、国联证券三家券商在短短数月间已纷纷修订方案，修订内容既有下调整个募投资金，也有调整募投资金分配安排。

图为中泰证券定增原有方案

图为中泰证券修订后的定增方案

相较于原先方案，中泰证券定增募投总金额不变，仍为60亿元，原有募投项目也未作调整，有所保留，分别为信息技术及合规风控投入，另类投资业务，做市业务，偿还债务及补充其他营运资金等。经过调整，中泰证券将偿还债务的25亿元资金规划额度下调至15亿元，并将10亿元的募投资金各拆成5亿元，分别用来购买国债、地方政府债、企业债等证券以及财富管理业务。

中泰证券表示，为积极把握资本市场发展机会，加快公司战略布局，公司在巩固现有优势业务的基础上，拟利用本次发行募集资金稳健布局另类投资业务、债券投资业务、做市业务和财富管理业务等，从而进一步优化收入结构，培育新的利润增长点，在支持实体经济高质量发展、维护资本市场平稳运行的同时增强公司的盈利能力，提高公司综合金融服务水平，以更大力度回报股东和社会。

值得一提的是，中泰证券此次定增，股东方给予了大力支持。无论是修订前还是修订后，控股股东枣矿集团拟认购本次发行股票数量，彰显出控股股东对公司高质量发展的信心。

财联社记者结合近期四家相继调整再融资方案的券商举动，进行了梳理，发现券商在再融资的调整上有所共同点，分别是再融资的出发点更加明确、募投方向更加聚焦主责主业、趋势向业务成为定增主要募投所在，以及会结合自身禀赋，更加精细化调整方案。

特点一：再融资的出发点更加明确

聚焦四家券商的调整，业界人士在接受财联社记者采访时已多次提到，券商对股权再融资项目做出适时调整与当下全力支持实体经济发展相关，券商更加聚焦主业，走资本节约型、高质量发展的新路，这契合了监管层年初提出的行业发展精神。

证监会在今年年初曾表示，倡导券商自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，倡导坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。

值得关注的是，除了上述4家券商做出调整，另有中原证券、华鑫股份也在年内宣布终止定增计划。对此，不少业内人士认为，股权再融资尚在排队的券商或也会做出类似调整，取消或是调整定增方案，或是下调募资额。

截至目前，股权再融资还在排队的券商还有南京证券、财达证券、中泰证券、国联证券、国海证券，天风证券、浙商证券、中金公司、华泰证券等9家上市券商，作为券商的上市主体，锦龙股份也处于再融资状态。目前来看，国海证券、天风证券、浙商证券、中金公司、华泰证券尚未做出调整。

定增调整是一方面，股权再融资缩紧是另一方面。今年以来，券商股权再融资一直处于“停滞”状态，无1家公司相关事项得以落地。记者留意到，8月27日，证监会发布统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排中提到，“对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。”

特点二：募投方向更加聚焦主责主业

调募资投向由之前的侧重于重资本业务调整为聚焦主责主业，是对调整定增目的的落实。经过梳理，调整前，券商再融资募资投向多侧重于自营、两融等重资本业务，而调整后倾向于以服务实体经济为主体，加大对投行、财富管理、资管等业务线及信息技术、合规风控的投入力度。

以最新调整的中泰证券为例，其更加强化了财富管理业务上面的投入。回顾该公司2022年的经营发展，公司深入实施转型提升战略，财富管理转型有力推进，管理客户资产达1.18万亿元，服务客户数量近800万。

财达证券也同样对定增募资投向由“融资融券、证券自营、偿债和补充营运资金”三大方向，调整为“财富管理业务、证券投资业务、投行业务、资管业务、信息技术及合规风控投入、私募股权及另类投资业务、偿债及补充营运资金”等七大方向。

特点三：趋势向业务成为定增主要募投所在

可以看到，在“投行+投资”“保荐+跟投”的展业模式下，券商投行业务生态正由保荐通道转变为全业务链发展模式，由此券商对另类子公司、私募子公司的投入持续增加。

具体来看，国联证券拟投入不超10亿元用于全资子公司保荐业务跟投、私募股权投资、中小企业股权直投业务；南京证券拟投入不超10亿元用于增加对另类子公司、私募子公司投入，用于股权投资、科创板和创业板跟投；财达证券也拟投入不超10亿元用于私募股权业务、另类投资业务；中泰证券拟投入不超过10亿元，用于另类投资业务。

特点四：结合自身禀赋，更加精细化调整方案

定增方案的调整体现了券商对于自身业务的梳理思考，并更加精细化处理，这体现在是调整金额还是优化调整募投资金分配。比如国联证券拟募资总额从此前的不超过70亿元，调整为不超过50亿元。

目前来看，中泰证券与南京证券的调整有些相似。以南京证券于6月20日发布修订的方案为例，本次定增的募资额度仍维持在50亿元不变。然而，募资投向做出了相应的调整，由原先的五大方向变为了七大方向。原先的投向为“证券投资业务、投行业务、资本中介业务、信息技术及风控合规、偿债及补充其他营运资金”，而现在调整为“投行业务、财富管理业务、购买国债等证券、资管业务、增加另类子公司和私募子公司投入、信息技术及合规风控、偿债及补充其他营运资金”。

可以看到，新的投向重点突出了定增资金对于社会经济增长的积极作用，进一步增强了赋能和服务实体经济的能力，完善了财富管理服务和产品体系，提升了资管业务的主动管理能力，增强信息技术保障能力以及风险抵御能力等方面的投入。

也有券商结合自身禀赋，进行精细化、有针对性的调整。国联证券的股权衍生品业务是其优势业务，在调整后的定增方案中，国联证券拟投入不超10亿元用于股权衍生品业务。国联证券表示，衍生品业务具有价格发现和流动性支持功能，帮助实体企业及投资类基金在更合理的位置实现对冲需求，间接服务实体经济。