杭州银行获中泰证券增持评级，稳健的基础上保持较高增速

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4月22日，杭州银行获中泰证券增持评级，近一个月杭州银行获得3份研报关注。

研报预计， 2024年1季度杭州银行营收累计同比增速较去年四季度下降1.7个百分点至3.5%，主要是息差同比降幅较多拖累；公司资产质量保持优秀水平，在稳健性的考量下拨备计提力度有所加大，净利润实现21.1%的同比增长，增速保持在较高水平。 研报认为，资产质量：不良率低位稳定，逾期率持续下降。1、不良维度——不良率保持低位稳定。1Q24杭州银行不良率0.76%，环比持平，累计年化不良净生成率下降53bp至-0.08%，资产质量保持优秀。未来不良压力方面，关注类贷款占比0.52%，环比小幅提升12bp，仍保持较低水平。2、逾期维度——逾期率继续下降。1Q24逾期率较年初下行8bp至0.54%，继续保持下行态势。3、拨备维度——拨备有所下降、但总体保持较高水平。拨备覆盖率环比下降10.14个百分点至551.23%，仍保持较高水平；拨贷比环比下行5bp至4.20%。 根据公司年报及相关宏观数据，我们微调贷款收益率、手续费净收入、信用成本等假设，盈利预测微调至2024E/2025E营业收入364.0/382.4亿（原值372.8/393.1亿），净利润169.8/195.2亿（原值166.0/190.4亿）。

风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。