【国信银行】杭州银行2025H1点评:营收增速提升,资产质量稳中向好
(来源:漫步红岭中路)
分析师:田维韦 S0980520030002
分析师:王剑 S0980518070002
报告发布日期:2025.08.28
营收增速环比提升,归母净利润维持高增
公司此前已披露业绩快报,2025年上半年实现营收200.93亿元,归母净利润116.62亿元,同比分别增长3.9%和16.7%;其中,二季度单季营收和归母净利润同比分别增长5.6%和16.0%。
对公贷款延续高增,净息差同比收窄7bps
2025年上半年净利息收入同比增长9.4%,主要受益于规模扩张。期末资产总额2.24万亿元,贷款总额10.09万亿元,存款总额13.38万亿元,较年初分别增长5.8%、7.7%和5.2%。主要来自于对公贷款较年初增长12.4%,零售贷款较年初下降了2.1%,其中,按揭贷款增长4.1%,个人经营性贷款及消费类贷款分别下降了4.5%和7.1%。
公司披露的上半年净息差1.35%,同比收窄7bps,较2024年下降6bps。资产端收益率降幅较大,上半年贷款收益率3.77%,同比下降58bps,主要受受LPR下降、存量贷款到期重定价以及政府债务置换等因素冲击;负债端,受益于存款挂牌利率调降,上半年存款利率同比下降28bps至1.80%。
其他非息收入延续下降态势拖累营收,但降幅收窄
上半年非息收入同比收窄5.0%,占营收比重为34.9%。其中,手续费净收入同比增长10.8%,其他非息收入同比下降11.3%,主要是由于交易性金融资产公允价值变动亏损,不过二季度单季其他非息收入降幅已收窄至5.2%。
资产质量优质,拨备覆盖率下降但依然处在同业前列
期末不良率0.76%,较3月持平。其中,对公不良率0.65%,较年初下降10bps;个人贷款不良率1.02%,较年初提升25bps,零售信贷资产质量依然承压。公司加大处置力度,上半年公司核销处置25.3亿元,同比提升了42.9%,加回核销处置后的不良贷款生成率0.66%,同比提升4bps,依然在低位。期末关注率0.51%,较3月末下降了3bps,逾期率0.61%,较3月末下降8bps,不良前瞻指标均处在低位且稳中向好。
拨备计提上,上半年资产减值损失同比下降43.9%,其中,贷款信用减值损失计提同比下降27.6%,非信贷资产拨备还原16.3亿元。期末拨备覆盖率521%,较3月末下降9个百分点,依然处在同业前列。
投资建议:(略)
风险提示:宏观经济复苏不及预期会拖累公司净息差和资产质量。
我们发布了《国信证券-财报点评:杭州银行(600926.SH)2025年半年报点评-营收增速提升,资产质量稳中向好-20250828》,欢迎阅读!
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