研报掘金丨东吴证券：墨西哥出海战略加速推进 维持爱柯迪“买入”评级

格隆汇5月6日丨东吴证券研报称，爱柯迪(600933.SH)日前公布2023年一季报，业绩略低于该行预期。一季度全国乘用车实现产量517万辆，环比下降21.6%，受益于新项目落地放量，公司营收环比实现微增。同时，公司实现毛利率为29.6%，环比+0.1pct，产品未受到供应链成本压力传导，价格保持稳定。另外，公司计划通过定增的方式募集资金12亿元，主要用于墨西哥瓜纳华托州建设新能源结构件及三电系统生产基地，达产后将新增结构件175万件/年，三电系统零部件75万件/年，项目内部收益率约为13.41%（税后），税后静态回收期7.89年。公司拟通过成立子公司的方式最终投资建设墨西哥生产基地，墨西哥生产基地累计投资额度不超过1.8亿美元，有望加速公司战略目标的实现。该行维持2023-2025归母净利润8.47/11.37/15.03亿元，同比分别为+31%/+34%/+32%，维持“买入”评级。