深度 | 中国移动1900亿元投资逻辑

转自：企业观察网

▲中国移动携手多家AI领域参股企业，共同亮相2024年第七届数字中国建设峰会

8月23日，荣耀终端有限公司股东列表中，新增了一家熟悉的公司——中国移动通信有限公司。

这可不是中国移动第一次对外投资了。

这些年，中国移动在投资领域的收获硕果累累。公开资料显示，中国移动当前投资规模超过1900亿元，投资标的超过500家。从人工智能到6G技术，从大数据到云计算，中国移动的身影无处不在。

中国移动背后的投资逻辑是什么？

范冰的投资法则

说起中国移动的投资哲学，还得从其两个直接投资平台说起，这两个平台分别为中移资本控股有限责任公司和中移投资控股有限责任公司。

这两家公司的投资起步于2016年，此时中国的移动互联网行业方兴未艾，中国移动踏准了时代的节奏。中国移动早期最具标志意义的投资是以基石投资者入股了小米。

这两家投资公司是两块牌子、一套人马，法人代表均为范冰。

范冰曾任北京移动副总经理，对网络建设与应用了如指掌。2015年，他升任西藏移动总经理，一干就是5年。2019年底，范冰接过何宁的衣钵，成为中移投资公司大当家。

在他的麾下，中国移动投资公司打起了“业务+资本”双螺旋剑法，打造了并购、参股、创投三大投资平台，主导了红杉资本六期、鼎晖PE三期、IDG资本三期、“中白基金”等基金平台。

投资四部曲——募资、投资、管理、退出，范冰每一步都走得小心翼翼，尤其是在“募”和“投”上更是深思熟虑。

在中国移动的年报里，现金流充裕，账上现金超过4000亿元。中国移动投资的难点在于如何精准投放。范冰的策略是寻找具有高成长性的投资标的，不仅进行财务投资，还要外派董监高加强管理。

在中国移动的投资版图中，启明星辰的董事长魏冰便是由中国移动外派的代表之一。同样，科大讯飞的董事陈洪涛、青牛软件的董事杨跃辉、中移国投创新基金的董事马景新、华宇软件的董事刘刚、浦发银行的董事朱毅，以及大华股份的董事兼副总裁张晓明等，都是中国移动精心挑选并外派的高管。

据《企业观察报》统计，中国移动已向其参股企业外派了超过60名董事、监事及高级管理人员，他们签署了履职责任书，肩负着明确的责任。

这一原则可能是中国移动投资成功的关键所在。

在中国移动集团内部公布的“2022年度业绩优秀单位”排名中，中移投资公司凭借其高达117亿元的净利润，不仅位列集团内最赚钱的子公司之一，更与中国移动云能力中心、中移信息技术中心、中移物联网公司共同跻身前四强。相比之下，即便是在投资界享有盛誉的高瓴资本，其净利润也仅为17亿元。显然，中国移动已经成为妥妥的风投之王。

投资方向

公开资料显示，中国移动当前投资规模超过1900亿元，投资企业超过500家。

从投资版图来看，在25个地区，中国移动直投企业超过100家，其中北京投资42家，广东13家，上海11家，江苏9家。主要集中在经济发达的省份。

从投资领域来看，在人工智能这个热门领域，中国移动更是下了血本，投资超过25家公司，如科大讯飞、亚信科技、小米集团、大华股份、华宇软件、金山办公、第四范式、UNITY中国、商汤科技。

在大数据领域，中国移动投出了18家公司，包含亚信科技、优刻得、紫光云、海天瑞声、深圳交换中心、吉林祥云、金山云、炎凰数据。

在网络信息安全领域，中国移动表现非常积极，其中最受关注的无疑是投资了国内网络安全领域龙头启明星辰，并成为其实际控制人。此外，中国移动还投资了中电有限、国博电子、梆梆安全、康希通信、紫光展锐、亚信安全等企业。

在能力中台领域，中国移动拿下了浦发银行、邮储银行、网联清算、人民网、亚信科技等12家公司。

在云和算网领域，中国移动可能是投资最多的领域，包括中国铁塔、中通服、泰国TRUE、青牛软件、超聚变、曙光信息、中信科、昆仑芯、金篆信科等企业。

在6G领域，中国移动已投出了超过15家公司，包括中信科移动、信通量子、创芯慧联、信而泰、万有引力、国科量子等企业。

中国移动投资的步伐依然在加速。企查查显示，2023年，中国移动投资了启明星辰、邮政储蓄、谛声科技、东航、凤凰传媒、大华股份等多家公司，金额从7亿元到450亿元不等，涉及多个行业，总金额超过528亿元。

无论是投资规模，还是企业数量，中国移动已是投资领域的超级巨头了。

投资逻辑

中国移动的投资逻辑异常清晰——以“价值贡献为底线、产投协同为目标、生态构建为方向”。

首先，投前深度规划，从战略需求和业务需求出发寻找投资标的。其多数投资项目都与公司的战略蓝图紧密相连，如董事长杨杰提出的“BASIC6”科技创新计划，覆盖人工智能、算力网络、大数据、6G、能力中台、安全等前沿领域。2024年年初，中国移动副总经理高同庆特别强调，外派董监高需推动产投协同，围绕BASIC6核心能力和新兴产业布局优化合作。

其次，加强投中谈判，确保投资协议与合作协议同步签署。如果中国移动仅仅只是进行资本层面的合作，那么投资者与被投资者只在有限领域产生交集，无法协同成长。因此，除了投资之外，中国移动投资公司还注重投后赋能，以支撑所投资公司更好地发展。例如，科大讯飞、浦发银行等企业在获得中国移动的投资后，分别与中国移动在算力和银行支付方面合作。

最后，加强投后管理，定期评估业务协同进展，跟踪投资成效。中国移动党组副书记李丕征对中国移动的外派董监高提出的要求之一是，外派董监高要完善选人用人机制，倡导实干实绩导向，推动形成知责明责、履责尽责、考责问责工作闭环。

此次投资荣耀终端有限公司，中国移动将延续其一贯的投资策略。荣耀丰富的产品线，包括智能手机、可穿戴设备、智能家居等，与中国移动业务形成了良好的互补关系。双方的合作将有助于中国移动在智能终端领域提供更加全面的解决方案，共同为消费者带来更加优质、创新的产品和服务。

李丕征曾表示，股权投资是加快建设世界一流信息服务科技创新公司的重要战略举措。参股企业外派董监高的勤勉履职对于实现集团战略目标、构建引领产业生态、提高核心竞争力具有重要意义。这也是中国移动与国内其他投资人最大的不同点。

（本文为企业观察报原创文章，如需转载请联系编辑部）