东方证券董事长金文忠：推动多元化融资渠道及多层次资本市场体系建设

转自：上海证券报

　　金文忠

　　7月24日召开的中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。一段时间以来，各部门持续推出了一揽子措施，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力。如何更加合理地发挥资本市场作用？券商应如何作为？近日，东方证券党委书记、董事长金文忠接受上海证券报记者专访。

　　加快投资端改革 引导长期资金入市

　　加强投资端改革是提升投资者获得感、提振投资信心的重要举措。

　　在金文忠看来，加快投资端改革至关重要，机构投资者在这方面扮演着重要角色。从长期发展角度来看，机构投资者应建立起长期价值投资的理念和方法论，将目光从短期利润转向长期价值的实现；践行ESG投资，识别出具有长期可持续发展潜力的企业，以真正引导长期资金入市。

　　对于投资端改革而言，引导长期资金入市迫在眉睫，长期资金入市可以提供稳定的资金来源，有助于减少市场的波动性。金文忠建议，加大券商私募股权基金的发展力度。私募股权基金是支持民营经济发展的一种重要方式，目前对券商私募股权基金的管理模式不同于对社会私募基金的，也不适用私募创投基金的政策，建议对券商私募股权基金适用私募股权创投基金的相关政策（如简化登记备案等），以支持券商私募股权基金更好地发挥服务实体经济、促进科技创新的作用。

　　为各类企业提供更加多元化的融资渠道

　　融资端和投资端是资本市场功能的一体两面，二者相辅相成。发展直接融资是资本市场重要使命，也是发展新经济、新动能，服务国家重大战略的必然要求。

　　就融资端下一步的改革方向，金文忠提出两点建议：

　　一是推动多元化融资及多层次资本市场体系建设，鼓励企业通过多种方式进行融资，如股权融资、债权融资、ABS等，满足不同类型企业的融资需求，并完善多层次资本市场建设，为各类企业提供更加多元化的融资渠道。

　　二是增强信息披露的透明度和及时性。对融资企业而言，及时、准确、全面的信息披露是保证资本市场公平交易的基础。应进一步完善信息披露制度，提高信息披露的透明度和及时性；以公平、公正、公开为原则，加强对市场的监管，保护投资者权益，维护市场稳定。

　　优化完善交易机制 激发券商创新活力

　　7月以来，资本市场交易端改革已经陆续铺开。在提振投资者信心方面，7月8日中国证监会发布公募基金费率改革工作安排，东方证券的全资子公司东证资管当日即发布公告，7月10日起调低旗下部分基金的管理费率及托管费率并对基金合同有关条款进行修订，涉及东证资管旗下40只产品，相关产品的管理费率由1.5%下降至1.2%，托管费率由0.25%下降至0.20%。

　　在活跃资本市场方面，东方证券正在结合监管要求、参考同业实践，尽快落地降费的具体方案，确保政策惠及所有投资者。对于沪深交易所提出的“降低股票基金申报数量要求，研究将ETF引入盘后固定价格交易机制”，东方证券将根据交易所的进度安排，做好交易系统调试和迭代更新。

　　就如何补齐投资端短板，金文忠提出，可以激发券商创新活力，提高客户服务水平。例如，结合“白名单”，对证券经营机构适度扩大创新业务资格的试点范围，如场外期权一级交易商、境外投资、账户管理功能优化试点等资格，支持证券经营机构创新业务模式、提升客户服务能力、满足客户多元化需求。

　　稳固投资者信心 亟需更多积极政策落地

　　就如何改善投资者预期，金文忠提出了以下建议：

　　一是落地宏观调控政策，稳定宏观经济增长预期。资本市场是实体经济的“晴雨表”，当前宏观经济面临内需不足、出口下降、投资放缓等挑战，对此国家已作出相应部署，各方要狠抓政策的落地，提振宏观经济增长预期和市场信心。

　　二是放宽保险资管、养老金等长期资金入市门槛。鼓励推动中长期资金入市，适当放宽保险、年金、社保资金等入市门槛，优化各类中长期资金入市比例要求，推动完善机构投资者长周期考核、税收优惠、会计核算等配套制度机制。

　　三是完善资本市场退市制度。全面注册制下，以建设高质量上市公司群体为目标，进一步完善退市制度，完善强制退市指标，加快退市流程，实现优胜劣汰，保持资本市场活力。

　　四是完善投资者权益保护机制。秉持“零容忍”态度，加大对资本市场各类违法违规行为的打击和处罚力度。进一步畅通投资者依法维权追偿渠道，加快推进集体诉讼维权，提高诉讼效率，不断提升投资者权益保护的有效性，助力资本市场高质量发展。