渤海汽车：2024年上半年亏损1.13亿元

中证智能财讯 渤海汽车（600960）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.29亿元，同比下降4.16%；归母净利润亏损1.13亿元，上年同期亏损5275.54万元；扣非净利润亏损1.2亿元，上年同期亏损6135.86万元；经营活动产生的现金流量净额为7355.12万元，同比下降60.03%；报告期内，渤海汽车基本每股收益为-0.1193元，加权平均净资产收益率为-2.50%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受部分客户产品结构调整及订单减少、德国新能源汽车市场需求下降的影响，德国子公司BTAH的产销量下滑，导致营业收入下降；受中美贸易摩擦、市场萎缩等影响，子公司泰安启程轮毂出口业务收入下降。

以8月27日收盘价计算，渤海汽车目前市盈率（TTM）约为-9.34倍，市净率（LF）约为0.53倍，市销率（TTM）约为0.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.72亿元，同比下降3.43%，环比增长1.29%；归母净利润-6812.67万元，同比下降32.34%，环比下降50.62%；扣非净利润-6721.97万元，同比下降21.70%，环比下降26.95%。

半年报显示，公司主要从事活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等多个产品的设计、开发、制造及销售，实现了新能源汽车及传统汽车轻量化零部件、汽车动力总成部件、底盘总成部件及热交换系统部件的产业布局。

2024年上半年，公司毛利率为8.28%，同比下降0.05个百分点；净利率为-4.77%，较上年同期下降2.77个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.72%，同比上升1.06个百分点，环比下降3.14个百分点；净利率为-5.73%，较上年同期下降1.69个百分点，较上一季度下降1.93个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.50%，较上年同期下降1.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.18%，较上年同期下降0.87个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7355.12万元，同比下降60.03%；筹资活动现金流净额-1.10亿元，同比增加9184.78万元；投资活动现金流净额-559.43万元，上年同期为-2.82亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7016.40万元，相比上年同期下降29.56%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为89.67%，净现比为-64.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业31/99）；固定资产周转率为1.39次，上年同期为1.35次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业39/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.24次、1.83次。

2024年上半年，公司期间费用为2.52亿元，较上年同期增加4997.76万元；期间费用率为10.83%，较上年同期上升2.51个百分点。其中，销售费用同比增长48.78%，管理费用同比下降0.53%，研发费用同比增长2.44%，财务费用同比增长206.21%。

资料显示，销售费用的变动主要因为2024年上半年子公司渤海活塞的活塞系列产品销量增加，相关仓储费和保修费等销售费用增加；财务费用的变动主要因为公司银行借款同比增加，叠加境外通货膨胀利率上涨，财务费用增加；另一方面，2023年上半年人民币兑美元及欧元汇率波动幅度较大，2024年上半年人民币兑美元及欧元汇率较2023年同期平稳，2023年上半年汇兑收益基数较大。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他权益工具投资合计较上年末增加31.55%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；应收票据较上年末减少40.92%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；固定资产较上年末减少5.24%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；应收账款较上年末增加17.19%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加36.56%，占公司总资产比重上升4.79个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少70.29%，占公司总资产比重下降4.26个百分点；应付账款较上年末增加32.89%，占公司总资产比重上升1.70个百分点；应付票据较上年末减少74.62%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为41.70%，相比上年末上升1.08个百分点；有息资产负债率为23.02%，相比上年末上升0.42个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为0.88。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为荆君，取代了一季度末的罗忠勤。在具体持股比例上，陆波持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.96万户，较一季度末下降了5017户，降幅11.24%；户均持股市值由一季度末的7.99万元下降至6.38万元，降幅为20.15%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。