株冶集团产品涨价半年预盈超5.6亿 经营现金流连续增长负债率降至52%
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
39亿元重大资产重组完成，株冶集团（600961.SH）的经营业绩持续向好。
7月4日晚间，株冶集团发布业绩预告，公司预计上半年实现的归母净利润为5.6亿元至6.50亿元，同比增长超过50%；预计实现扣非净利润5.70亿元至6.60亿元，同比增长幅度超过80%。
对于上半年的经营业绩高速增长，株冶集团解释，主要原因是贵金属价格同比增长和锌冶炼加工费回暖，公司把握住了市场机会，实现了业绩快速增长。
曾经，株冶集团经营承压。2022年，公司归母净利润0.56亿元，同比下降65.71%。（未追溯调整数据）2023年，公司耗资约39亿元完成重大资产重组，水口山有限并表。
2023年、2024年，公司归母净利润分别为6.11亿元、7.87亿元，均以超过20%的速度增长。
2023年以来，株冶集团的经营现金流净额持续净流入，且持续增长。与之对应的是，公司资产负债率持续下降，今年一季度末约为52%，而2022年底，其资产负债率约为84%。
重组后净利持续快速增长
株冶集团的经营业绩继续快速增长。
根据最新发布的业绩预告，今年上半年，株冶集团预计实现归母净利润5.60亿元到 6.50亿元，与上年同期相比，将增加约1.89亿元到2.79亿元，同比增长50.97%到 75.23%。公司预计实现扣非净利润5.70亿元到6.60亿元，与上年同期相比，将增加约2.55亿元到3.45亿元，同比增长80.97%到109.55%。
今年一季度，公司经营业绩已经表现为快速增长。前三个月，公司实现的营业收入、归母净利润分别为48.03亿元、2.77亿元，同比增长8.50%、74.07%，扣非净利润为2.83亿元，同比增长112.94%。
对比半年度业绩预告及一季度报告，二季度，公司预计归母净利润、扣非净利润分别为2.83亿元至3.73亿元、2.87亿元至3.77亿元，同比环比均有所增长。
对于今年上半年经营业绩快速增长，株冶集团解释，贵金属价格同比增长和锌冶炼加工费回暖，公司积极把握市场节奏，同时通过实施精细化管理，不断提升运营效能与成本控制水平，业绩同比实现较大增长。
株冶集团原本仅从事锌及锌合金产品的生产、研发与销售的单一业务，专注于锌冶炼环节。2023年，公司分别作价33.16亿元、5.81亿元收购水口山有限100%股权和株冶有色金属20.8333%股权，合计作价38.91亿元。同时公司还募集配套资金11.71亿元，扣除相关费用后的募资净额约为11.58亿元。
合计约39亿元重组完成后，株冶集团新增了贵金属业务。
重组之后，株冶集团的经营业绩持续增长。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为194.06亿元、197.59亿元，归母净利润分别为6.11亿元、7.87亿元，同比增长23.99%、28.70%。同期，公司扣非净利润分别为5.62亿元、7.30亿元，同比增长556.94%、29.71%。
重组激活全产业链
一次重组，改善了株冶集团的经营业绩。这一现象的背后，是重组激活了公司全产业链。
重组之前，株冶集团仅仅从事锌及锌合金产品的生产、研发与销售，业务过于单一，抵御市场风险能力较低。
重组之后，株冶集团结束了业务单一的现状，产业延伸至上游。
在2024年年报中，株冶集团表示，公司拥有完整的产业链，是一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司。矿山方面，公司拥有水口山铅锌矿采矿权和柏坊铜矿采矿权，下设矿山3座、选矿厂1家，形成86万吨/年原矿采选能力；锌冶炼方面，拥有30 万吨锌冶炼产能、38 万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能 68 万吨，位居全国前列；铅冶炼方面，拥有铅及稀贵金属冶炼厂 2 家，形成 10 万吨铅冶炼、4500 公斤黄金、470 吨白银的生产能力。
株冶集团称，公司铅锌冶炼工艺水平处于行业领先地位，自主研发的水口山（SKS）炼铅法先后获得中国有色金属工业科技进步奖一等奖、国家科学技术进步奖二等奖等，处于行业领先水平。“火炬”牌锌合金的市场占有率处于第一梯队，与中国宝武、首钢集团等核心客户建立了战略合作伙伴关系。公司在行业内率先通过汽车行业的 IATF16949 体系认证，进一步巩固了公司产品在高端汽车板行业的领先地位。
重组之后，株冶集团的财务状况明显改善，资产负债率明显下降。2017年底，公司资产负债率曾高达96.48%，2019年底为90.88%，2022年底，虽然持续下降，仍然达到83.98%（未追溯调整）。2023年底，重组完成后，公司资产负债率降至58.77%，2024年底进一步降至50.85%。今年一季度末为51.76%。
经营现金流方面，2022年至2024年，公司经营现金流净额分别为6.36亿、6.90亿元、11.07亿元，今年一季度为6亿元，同比增长17.21%。
背靠央企五矿集团，株冶集团要想保持市场竞争力、领先的市场地位和技术水平，都需要积极努力。
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